Peruntukan kepada Bitcoin boleh meningkatkan pulangan portfolio 60/40, kata 21Shares
Satu kajian 21Shares menyatakan bahawa penambahan peruntukan mata wang kripto sebanyak 2%–5% kepada portfolio tradisional 60/40 meningkatkan pulangan tahunan terkompaun dan nisbah Sharpe sepanjang tempoh yang dikaji, iaitu Oktober 2023 hingga September 2026. Laporan itu menguji tiga gabungan: 2% Bitcoin (BTC); 3% BTC dan 1% Ethereum (ETH); serta 3% BTC, 1.5% ETH dan 0.5% Solana (SOL). Peruntukan kripto tersebut menggantikan sebahagian pendedahan kepada ekuiti.
Portfolio 60/40 standard mencatat pulangan tahunan terkompaun sebanyak 10.86% dan nisbah Sharpe 0.57. Tiga model yang merangkumi kripto masing-masing menghasilkan pulangan 11.64%, 13% dan 17%, dengan nisbah Sharpe antara 0.64 hingga 0.74. 21Shares turut melaporkan bahawa korelasi Bitcoin dengan saham AS ialah 38% dan dengan emas ialah 4%, sekali gus menunjukkan potensi manfaat kepelbagaian. Menurut firma itu, volatiliti Bitcoin telah berkurangan sejak pelancaran ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024.
Firma itu mengesyorkan agar Bitcoin dilihat sebagai aset alternatif, manakala ETH dan SOL dianggap sebagai aset pertumbuhan berfokuskan teknologi. Firma itu turut menyarankan pengimbangan semula setiap suku tahun bagi mengurus wajaran portfolio dan risiko. Dapatan ini ialah hasil kajian sejarah, bukannya jaminan prestasi masa hadapan atau nasihat pelaburan.
Neutral
Laporan ini sedikit menyokong prospek pelaburan kripto jangka panjang, tetapi kesan langsungnya terhadap pasaran berkemungkinan neutral. Laporan ini ialah kajian peruntukan portfolio, bukannya pelancaran dana baharu, perubahan peraturan atau perubahan ketara dalam permintaan. Dapatan kajian mungkin mendorong sesetengah pelabur mempertimbangkan BTC, ETH dan SOL untuk kepelbagaian, tetapi tidak membuktikan bahawa peruntukan tersebut akan memberikan hasil yang sama dalam pasaran pada masa hadapan.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memberi perhatian kepada angka pulangan dan korelasi yang dilaporkan, terutamanya jika kajian ini tersebar luas. Walau bagaimanapun, harga kripto lebih berkemungkinan bertindak balas terhadap pemacu yang lebih luas seperti aliran ETF, kecairan, jangkaan kadar faedah dan selera risiko. Artikel ini tidak mengenal pasti aliran masuk modal baharu atau memberikan bukti tentang perubahan kedudukan serta-merta, jadi pergerakan harga yang berterusan tidak boleh disimpulkan.
Dalam jangka lebih panjang, kajian yang membentangkan kripto sebagai instrumen yang berpotensi mempelbagaikan portfolio boleh menyokong penerimaan institusi dan permintaan portfolio, khususnya jika pelabur mengamalkan pengimbangan semula secara berkala. Kajian portfolio yang serupa sering membantu membentuk hujah untuk pendedahan kepada kripto, tetapi ujian semula berdasarkan data sejarah sensitif terhadap tempoh, aset dan andaian yang dipilih. Tempoh kajian yang dinyatakan dalam artikel ini berlanjutan hingga September 2026, maka hasilnya harus dianggap khusus kepada tempoh tersebut dan bukannya sebagai ramalan. Pengimbangan semula setiap suku tahun juga boleh menyebabkan pelabur mengurangkan pegangan kripto selepas kenaikan atau menambahnya selepas kejatuhan, sekali gus berpotensi mempengaruhi aliran dana pada margin. Secara keseluruhan, berita ini positif dari segi struktur untuk naratif pelaburan kripto, tetapi bukan isyarat arah dagangan jangka pendek yang jelas.