По мнению 21Shares, вложения в биткоин могут повысить доходность портфеля 60/40
Согласно исследованию 21Shares, добавление доли криптовалют в размере 2–5% к традиционному портфелю 60/40 повысило годовую доходность и коэффициенты Шарпа за рассматриваемый период — с октября 2023 года по сентябрь 2026 года. В отчёте протестированы три варианта: 2% Bitcoin (BTC); 3% BTC и 1% Ethereum (ETH); а также 3% BTC, 1,5% ETH и 0,5% Solana (SOL). Во всех вариантах доля криптовалют замещала часть вложений в акции.
Стандартный портфель 60/40 показал годовую доходность 10,86% и коэффициент Шарпа 0,57. Доходность трёх моделей с криптовалютами составила соответственно 11,64%, 13% и 17%, а коэффициенты Шарпа находились в диапазоне от 0,64 до 0,74. 21Shares также сообщила, что корреляция Bitcoin с акциями США составляла 38%, а с золотом — 4%, что указывает на потенциальные преимущества диверсификации. По данным компании, волатильность Bitcoin снизилась после запуска спотовых Bitcoin-ETF в США в январе 2024 года.
Компания рекомендует рассматривать Bitcoin как альтернативный актив, а ETH и SOL — как ориентированные на технологии активы роста. Она также рекомендует проводить ребалансировку портфеля ежеквартально, чтобы управлять долями активов и риском. Это результаты исторического исследования; они не гарантируют будущую доходность и не являются инвестиционной рекомендацией.
Neutral
Отчёт умеренно поддерживает долгосрочную инвестиционную концепцию криптовалют, однако его прямое влияние на рынок, вероятно, будет нейтральным. Это исследование распределения активов в портфеле, а не запуск нового фонда, изменение регулирования или существенный сдвиг спроса. Его выводы могут побудить некоторых инвесторов рассмотреть BTC, ETH и SOL в качестве инструментов диверсификации, но не доказывают, что такие вложения дадут те же результаты на будущих рынках.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут обратить внимание на приведённые показатели доходности и корреляции, особенно если исследование получит широкое распространение. Однако цены криптовалют, скорее всего, будут сильнее реагировать на более общие факторы: притоки средств в ETF, ликвидность, ожидания относительно процентных ставок и склонность к риску. В статье не говорится о новых притоках капитала и не приводятся свидетельства немедленного изменения позиций инвесторов, поэтому делать вывод о продолжительном движении цен нельзя.
В долгосрочной перспективе исследования, в которых криптовалюты рассматриваются как потенциальный инструмент диверсификации, могут способствовать институциональному внедрению и спросу на них в составе портфелей, особенно если инвесторы будут регулярно проводить ребалансировку. Подобные исследования портфелей нередко помогали обосновать целесообразность вложений в криптовалюты, однако результаты исторического тестирования чувствительны к выбранному периоду, активам и допущениям. Указанный в статье период исследования заканчивается в сентябре 2026 года, поэтому результаты следует считать относящимися именно к этому периоду, а не прогнозом. Ежеквартальная ребалансировка также может побуждать инвесторов сокращать позиции в криптовалютах после роста или наращивать их после падения, что потенциально может незначительно влиять на потоки. В целом новость структурно благоприятна для инвестиционной концепции криптовалют, но не является чётким краткосрочным сигналом направления торговли.