Theo 21Shares, phân bổ vốn vào Bitcoin có thể cải thiện lợi nhuận của danh mục 60/40
Một nghiên cứu của 21Shares cho biết việc bổ sung tỷ trọng tiền mã hóa từ 2% đến 5% vào danh mục đầu tư truyền thống 60/40 đã cải thiện lợi nhuận thường niên hóa và tỷ lệ Sharpe trong giai đoạn được nghiên cứu, từ tháng 10/2023 đến tháng 9/2026. Báo cáo thử nghiệm ba cơ cấu: 2% Bitcoin (BTC); 3% BTC và 1% Ethereum (ETH); và 3% BTC, 1,5% ETH cùng 0,5% Solana (SOL). Trong các cơ cấu này, phần tiền mã hóa thay thế một phần tỷ trọng cổ phiếu.
Danh mục 60/40 tiêu chuẩn ghi nhận lợi nhuận thường niên hóa 10,86% và tỷ lệ Sharpe 0,57. Ba mô hình có tiền mã hóa lần lượt đạt lợi nhuận 11,64%, 13% và 17%, với tỷ lệ Sharpe từ 0,64 đến 0,74. 21Shares cũng cho biết Bitcoin có mức tương quan 38% với cổ phiếu Mỹ và 4% với vàng, cho thấy khả năng mang lại lợi ích đa dạng hóa. Theo công ty, biến động giá Bitcoin đã giảm kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ra mắt vào tháng 1/2024.
Công ty khuyến nghị xem Bitcoin là một tài sản thay thế, còn ETH và SOL là các tài sản tăng trưởng tập trung vào công nghệ. Công ty cũng khuyến nghị tái cân bằng danh mục hàng quý để quản lý tỷ trọng tài sản và rủi ro. Đây là kết quả của một nghiên cứu lịch sử, không đảm bảo hiệu suất trong tương lai và không phải là lời khuyên đầu tư.
Neutral
Báo cáo phần nào ủng hộ luận điểm đầu tư dài hạn vào tiền mã hóa, nhưng tác động trực tiếp đến thị trường có khả năng là trung lập. Đây là nghiên cứu về phân bổ danh mục đầu tư, chứ không phải việc ra mắt quỹ mới, thay đổi quy định hay biến động đáng kể về nhu cầu. Các kết quả có thể khuyến khích một số nhà đầu tư cân nhắc BTC, ETH và SOL để đa dạng hóa, nhưng không chứng minh rằng những khoản phân bổ đó sẽ mang lại kết quả tương tự trên các thị trường trong tương lai.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể chú ý đến số liệu lợi nhuận và tương quan được báo cáo, đặc biệt nếu nghiên cứu được phổ biến rộng rãi. Tuy nhiên, giá tiền mã hóa nhiều khả năng phản ứng với các yếu tố bao quát hơn như dòng vốn ETF, thanh khoản, kỳ vọng về lãi suất và mức độ chấp nhận rủi ro. Bài viết không đề cập đến dòng vốn mới đổ vào hay đưa ra bằng chứng về sự thay đổi tức thời trong vị thế của nhà đầu tư, vì vậy không thể suy ra rằng giá sẽ có một biến động kéo dài.
Về dài hạn, các nghiên cứu xem tiền mã hóa là một công cụ có khả năng giúp đa dạng hóa có thể hỗ trợ việc các tổ chức chấp nhận loại tài sản này và thúc đẩy nhu cầu đưa chúng vào danh mục, đặc biệt nếu nhà đầu tư thường xuyên tái cân bằng. Những nghiên cứu danh mục tương tự thường góp phần xây dựng lập luận cho việc nắm giữ tiền mã hóa, nhưng kết quả kiểm định dựa trên dữ liệu quá khứ rất nhạy cảm với giai đoạn, tài sản và giả định được lựa chọn. Khoảng thời gian nghiên cứu nêu trong bài kéo dài đến tháng 9 năm 2026, vì vậy kết quả nên được xem là chỉ áp dụng cho giai đoạn đó, chứ không phải dự báo. Việc tái cân bằng hằng quý cũng có thể khiến nhà đầu tư giảm tỷ trọng tiền mã hóa sau các đợt tăng giá hoặc tăng tỷ trọng sau các đợt giảm giá, qua đó có thể ảnh hưởng phần nào đến dòng vốn. Nhìn chung, tin tức này có lợi về mặt cấu trúc cho luận điểm đầu tư vào tiền mã hóa, nhưng không phải là tín hiệu rõ ràng về hướng giao dịch trong ngắn hạn.