Reli Bitcoin April didorong oleh perpetuals, CryptoQuant Berubah Bearish

| blockcast.it
CryptoQuant mengatakan reli Bitcoin pada April tampak “terlalu spekulatif” karena didorong terutama oleh permintaan futures perpetual, bukan permintaan spot. Bitcoin naik sekitar 20% (sekitar $66.000 ke hampir $79.000), sementara “permintaan spot terlihat” dilaporkan terus turun. Laporan menyoroti ketidakseimbangan futures versus spot: funding/permintaan posisi perpetual meningkat seiring melemahnya pembelian spot. Secara historis, divergensi ini mendahului puncak yang rapuh dan dipimpin oleh futures dan dapat diikuti penurunan ketika posisi berleverage dibubarkan. CryptoQuant juga menunjukkan pergeseran bearish pada Indeks Bull/Bear, turun dari 50 menjadi 40 selama April. Mereka berargumen bahwa pergerakan bullish yang berkelanjutan kemungkinan membutuhkan permintaan spot meningkat bersamaan dengan rekor baru; jika tidak, merebut kembali area $79.000 bisa menghadapi resistensi. Per waktu penulisan, Bitcoin dilaporkan di atas $80.000 (+2,5% dalam 24 jam), tetapi data menunjukkan risiko koreksi lebih tinggi, mendorong pedagang untuk memperketat manajemen risiko.
Bearish
Tesis inti CryptoQuant adalah bahwa kekuatan Bitcoin pada bulan April tidak didukung oleh permintaan spot. Reli tersebut bertepatan dengan peningkatan posisi terkait perpetual/funding dan menyusutnya “permintaan spot terlihat”, kombinasi yang secara historis menandakan puncak yang tidak stabil yang dipimpin oleh futures. Pembaruan terbaru memperkuat ini dengan mencatat Bitcoin di atas $80.000 tetapi pergeseran bearish pada CryptoQuant Bull/Bear Index (50→40) menunjukkan kondisi mendasar tetap rapuh. Bagi para trader, ini meningkatkan probabilitas penurunan jangka pendek (risiko unwind leverage) dan meningkatkan kemungkinan koreksi yang lebih luas sebelum adanya pembalikan tren yang bertahan lama. Kasus yang lebih bullish akan membutuhkan permintaan spot untuk kembali mempercepat seiring dengan penguatan harga lebih lanjut; tanpa itu, upaya merebut kembali area $79.000 mungkin gagal.