Il rally di Bitcoin di aprile alimentato dai perpetuals, CryptoQuant diventa ribassista

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CryptoQuant afferma che il rally di Bitcoin di aprile sembra “troppo speculativo” perché è stato guidato principalmente dalla domanda di futures perpetui, non dalla domanda spot. Bitcoin è salito di circa il 20% (da circa 66.000 $ a quasi 79.000 $), mentre la “domanda visibile” sul mercato spot è risultata in diminuzione. Il rapporto mette in evidenza uno squilibrio futures vs spot: il funding/posizionamento sui perpetui è aumentato mentre gli acquisti spot si sono indeboliti. Storicamente, questa divergenza ha preceduto picchi fragili guidati dai futures e può essere seguita da ribassi quando le posizioni leva vengono liquidate. CryptoQuant segnala anche un cambiamento ribassista nel suo Bull/Bear Index, sceso da 50 a 40 durante aprile. Sostiene che un movimento rialzista sostenibile richiede probabilmente un incremento della domanda spot insieme a nuovi massimi; altrimenti, recuperare l’area dei 79.000 $ potrebbe incontrare resistenza. Al momento della stampa, Bitcoin risulta sopra gli 80.000 $ (+2,5% nelle 24 ore), ma i dati indicano un rischio maggiore di correzione, spingendo i trader a stringere la gestione del rischio.
Bearish
La tesi centrale di CryptoQuant è che la forza di Bitcoin ad aprile non è stata sostenuta dalla domanda spot. Il rally ha coinciso con un aumento del posizionamento legato ai perpetual/funding e una riduzione della “domanda visibile” spot, una combinazione che storicamente segnala un top instabile guidato dai futures. L’ultimo aggiornamento rafforza questo concetto osservando che Bitcoin è sopra gli 80.000$, ma lo spostamento ribassista nell’indice CryptoQuant Bull/Bear (50→40) suggerisce che le condizioni sottostanti restano fragili. Per i trader, ciò aumenta la probabilità di ritracciamenti a breve termine (rischio di unwind delle posizioni leva) e accresce la possibilità di una correzione più ampia prima di qualsiasi inversione di tendenza sostenuta. Un caso più rialzista richiederebbe che la domanda spot acceleri di nuovo insieme a un ulteriore rafforzamento del prezzo; senza questo, i tentativi di riconquistare l’area dei 79.000$ potrebbero fallire.