Rali Bitcoin April dikuasakan oleh perpetuals, CryptoQuant menjadi lemah

| blockcast.it
CryptoQuant berkata rally Bitcoin pada April nampak “terlalu spekulatif” kerana ia didorong terutamanya oleh permintaan perpetual futures, bukan permintaan spot. Bitcoin meningkat kira‑kira 20% (sekitar $66,000 ke hampir $79,000), manakala “permintaan spot yang kelihatan” dilaporkan terus menurun. Laporan itu menekankan ketidakseimbangan futures‑vs‑spot: pembiayaan/permintaan posisi perpetual meningkat sewaktu pembelian spot melemah. Secara sejarah, perbezaan ini telah didahului oleh puncak rapuh yang dipacu futures dan boleh diikuti oleh penurunan apabila posisi berleveraj dilikuidasi. CryptoQuant juga menandakan perubahan bearish dalam Indeks Bull/Bear mereka, turun dari 50 kepada 40 sepanjang April. Mereka berpendapat pergerakan bull yang mampan kemungkinan perlukan permintaan spot naik bersama dengan paras tertinggi baharu; jika tidak, merebut semula kawasan $79,000 mungkin menghadapi rintangan. Pada masa penulisan, Bitcoin dilaporkan di atas $80,000 (+2.5% dalam 24 jam), tetapi data menunjukkan risiko pembetulan lebih tinggi, mendorong pedagang mengetatkan pengurusan risiko.
Bearish
Tesis teras CryptoQuant ialah kekuatan Bitcoin pada bulan April tidak disokong oleh permintaan spot. Rally itu bertepatan dengan peningkatan penempatan berkaitan perpetual/funding dan penguncupan "permintaan spot yang dapat dilihat", gabungan yang secara sejarah menandakan puncak tidak stabil yang dipimpin oleh futures. Kemas kini terkini mengukuhkan ini dengan menyatakan Bitcoin berada di atas $80,000 tetapi peralihan bearish dalam CryptoQuant Bull/Bear Index (50→40) menunjukkan keadaan asas kekal rapuh. Bagi pedagang, ini meningkatkan kebarangkalian penurunan jangka pendek (risiko pembalikan leverage) dan menaikkan peluang pembetulan yang lebih meluas sebelum sebarang pembalikan aliran yang berterusan. Kes yang lebih optimis memerlukan permintaan spot untuk mempercepat semula bersama-sama dengan kekuatan harga selanjutnya; tanpa itu, percubaan untuk merebut kembali kawasan $79,000 mungkin gagal.