Rali do Bitcoin em abril impulsionado por perpétuos, CryptoQuant fica pessimista

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A CryptoQuant diz que o rali do Bitcoin em abril parece “excessivamente especulativo” porque foi impulsionado principalmente pela demanda por futuros perpétuos, não pela demanda à vista (spot). O Bitcoin subiu cerca de 20% (de aproximadamente US$66.000 para perto de US$79.000), enquanto a “demanda visível” no mercado spot supostamente continuou caindo. O relatório destaca um desequilíbrio futuros vs spot: o funding/posicionamento em perpétuos aumentou enquanto as compras no spot enfraqueciam. Historicamente, essa divergência precedeu topos frágeis liderados por futuros e pode ser seguida por quedas quando posições alavancadas são desfeitas. A CryptoQuant também sinaliza uma mudança baixista em seu Bull/Bear Index, caindo de 50 para 40 durante abril. Argumenta que um movimento de alta sustentável provavelmente exige que a demanda spot aumente junto com novas máximas; caso contrário, recuperar a faixa de US$79.000 pode enfrentar resistência. No fechamento da matéria, o Bitcoin é reportado acima de US$80.000 (+2,5% em 24 horas), mas os dados apontam para um risco maior de correção, levando os traders a apertarem a gestão de risco.
Bearish
A tese central da CryptoQuant é que a força do Bitcoin em abril não foi sustentada pela demanda spot. O rali coincidiu com o aumento do posicionamento relacionado a perpétuos/funding e com a redução da “demanda visível” em spot, uma combinação que historicamente sinaliza um topo instável liderado por futuros. A última atualização reforça isso ao observar que o Bitcoin está acima de US$80.000, mas a mudança baixista no CryptoQuant Bull/Bear Index (50→40) sugere que as condições subjacentes continuam frágeis. Para os traders, isso aumenta a probabilidade de recuos no curto prazo (risco de desfazer posições alavancadas) e eleva a chance de uma correção mais ampla antes de qualquer reversão de tendência sustentada. Um cenário mais otimista exigiria que a demanda spot voltasse a acelerar junto com novo fortalecimento do preço; sem isso, tentativas de recuperar a área dos US$79.000 podem falhar.