Апрельский ралли биткоина за счёт perpetuals, CryptoQuant становится медвежьим
CryptoQuant утверждает, что ралли биткоина в апреле выглядит «слишком спекулятивным», поскольку оно было вызвано в основном спросом на бессрочные фьючерсы, а не спотовым спросом. Биткоин вырос примерно на 20% (с около $66 000 до почти $79 000), в то время как «видимый спрос» на споте, по сообщениям, продолжал падать.
В отчёте отмечается дисбаланс фьючерсов и спота: финансирование/позиции по бессрочным контрактам росли на фоне ослабления покупок на споте. Исторически такая дивергенция предшествовала хрупким вершинам, ведомым фьючерсами, и могла сопровождаться снижением при ликвидации маржинальных позиций.
CryptoQuant также фиксирует медвежий сдвиг в своём индексе Bull/Bear, который упал с 50 до 40 в течение апреля. В отчёте говорится, что устойчивое бычье движение, вероятно, потребует роста спотового спроса вместе с новыми максимумами; в противном случае восстановление уровня $79 000 может столкнуться с сопротивлением.
На момент публикации биткоин торгуется выше $80 000 (+2,5% за 24 часа), но данные указывают на повышенный риск коррекции, что побуждает трейдеров ужесточить управление риском.
Bearish
Основной тезис CryptoQuant заключается в том, что апрельский рост биткоина не был поддержан спотовым спросом. Ралли совпало с ростом позиций, связанных с perpetual/funding, и сокращением «видимого спроса» на споте — сочетание, которое исторически сигнализирует об нестабильном, фьючерсно-ведущем пике. Последнее обновление подтверждает это, отмечая, что биткоин находится выше $80 000, но медвежий сдвиг в индексе CryptoQuant Bull/Bear (50→40) указывает на то, что базовые условия остаются хрупкими.
Для трейдеров это повышает вероятность краткосрочных откатов (риск ликвидации плечевых позиций) и увеличивает шанс более широкой коррекции перед любой устойчивой сменой тренда. Более бычий сценарий потребует возобновления и ускорения спотового спроса одновременно с дальнейшим ростом цены; без этого попытки вернуть зону $79 000 могут провалиться.