Bitcoins aprilrally drevs av perpetuals, CryptoQuant blir bearish
CryptoQuant säger att Bitcoins aprilrally ser ”för spekulativt” ut eftersom det drevs främst av efterfrågan på perpetual-futures, inte av spot‑efterfrågan. Bitcoin steg cirka 20 % (från omkring 66 000 USD till nära 79 000 USD), medan den synliga spot‑efterfrågan rapporteras ha fortsatt att falla.
Rapporten lyfter fram en obalans futures‑mot‑spot: perpetual‑finansiering/positions‑efterfrågan ökade samtidigt som spotköpen försvagades. Historiskt har denna avvikelse föregått sköra, futures‑drivna toppar som kan följas av nedgångar när hävstångspositioner avvecklas.
CryptoQuant flaggar också en nedåtgående förändring i sitt Bull/Bear‑index, som sjönk från 50 till 40 under april. De menar att ett hållbart bullish rörelsemönster sannolikt kräver att spot‑efterfrågan vänder upp samtidigt som nya toppar nås; annars kan det bli motstånd för att återta 79 000‑nivån.
Vid pressläggning rapporteras Bitcoin handla över 80 000 USD (+2,5 % på 24 timmar), men datan pekar på högre korrigeringsrisk, vilket får handlare att skärpa riskhanteringen.
Bearish
CryptoQuants huvudtes är att Bitcoins styrka i april inte stöddes av spot-efterfrågan. Rallyt sammanföll med stigande positionering relaterad till perpetual/funding och krympande synlig spot"efterfrågan", en kombination som historiskt signalerar en instabil, futures-ledd topp. Senaste uppdateringen förstärker detta genom att notera att Bitcoin ligger över 80 000 dollar men att en bearish förskjutning i CryptoQuant Bull/Bear Index (50→40) tyder på att de underliggande förhållandena förblir sköra.
För handlare ökar detta sannolikheten för kortsiktiga neddragningar (risk för avveckling av hävstångspositioner) och höjer chansen för en bredare korrigering innan någon bestående trendvändning. Ett mer optimistiskt scenario skulle kräva att spot-efterfrågan återaccelererar samtidigt som priset stärks ytterligare; utan det kan försök att återta 79 000 dollar-området misslyckas.