การดีดตัวของบิตคอยน์ในเดือนเมษายนขับเคลื่อนโดยสัญญาเพอร์เพทชวล CryptoQuant กลายเป็นแนวโน้มขาลง
CryptoQuant ระบุว่าการพุ่งขึ้นของ Bitcoin ในเดือนเมษายนดู “เก็งกำไรมากเกินไป” เพราะขับเคลื่อนหลักจากความต้องการฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวล ไม่ใช่ความต้องการสปอต Bitcoin ปรับตัวขึ้นประมาณ 20% (จากราว 66,000 ดอลลาร์ เป็นเกือบ 79,000 ดอลลาร์) ขณะที่ “ความต้องการที่มองเห็นได้” ในสปอตยังคงลดลง
รายงานชี้ให้เห็นความไม่สมดุลระหว่างฟิวเจอร์สและสปอต: Funding/position ของเพอร์เพทชวลเพิ่มขึ้นขณะที่การซื้อสปอตอ่อนแอ ประวัติศาสตร์แสดงว่าความเบี่ยงเบนนี้มักนำไปสู่ยอดที่เปราะบางซึ่งนำโดยฟิวเจอร์ส และอาจตามมาด้วยการปรับตัวลงเมื่อมีการคลายตำแหน่งแบบใช้เลเวอเรจ
CryptoQuant ยังชี้ถึงการเปลี่ยนไปในทิศทางหมีในดัชนี Bull/Bear ของตน ซึ่งลดลงจาก 50 เป็น 40 ในเดือนเมษายน โดยระบุว่าการขึ้นแบบยั่งยืนมีแนวโน้มต้องการการเพิ่มขึ้นของความต้องการสปอตควบคู่กับการทำจุดสูงสุดใหม่ มิฉะนั้นการกลับขึ้นไปที่ระดับ 79,000 ดอลลาร์อาจพบแรงต้าน
ณ เวลาที่รายงาน Bitcoin ถูกระบุว่าขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์ (+2.5% ใน 24 ชั่วโมง) แต่ข้อมูลชี้ความเสี่ยงการปรับฐานที่สูงขึ้น จนนักเทรดต้องรัดกุมการบริหารความเสี่ยง
Bearish
ข้อสรุปสำคัญของ CryptoQuant คือความแข็งแกร่งของ Bitcoin ในเดือนเมษายนไม่ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสปอต การร่วงขึ้นมาพร้อมกับการเพิ่มสถานะที่เกี่ยวข้องกับสัญญา perpetual/funding และการหดตัวของ “ความต้องการที่มองเห็นได้” ในสปอต ซึ่งเป็นการผสมที่ตามประวัติศาสตร์บ่งชี้ถึงจุดสูงสุดที่ไม่มั่นคง นำโดยฟิวเจอร์ส อัพเดตล่าสุดเสริมสิ่งนี้โดยชี้ว่า Bitcoin อยู่เหนือ $80,000 แต่การเปลี่ยนเป็นฝั่งหมีใน CryptoQuant Bull/Bear Index (50→40) บ่งชี้ว่าภาวะพื้นฐานยังเปราะบาง
สำหรับเทรดเดอร์ สิ่งนี้เพิ่มความน่าจะเป็นของการปรับฐานระยะสั้น (ความเสี่ยงการ unwind ตำแหน่งมีเลเวอเรจ) และเพิ่มโอกาสของการปรับฐานวงกว้างก่อนการกลับทิศทางที่ยั่งยืน กรณีที่เป็นบวกมากขึ้นจะต้องการให้ความต้องการสปอตเร่งตัวขึ้นควบคู่กับแรงราคาที่มากขึ้น; หากไม่มีสิ่งนั้น ความพยายามในการยึดคืนระดับ $79,000 อาจล้มเหลว