富裕人群增加比特币支持贷款，以避免在波动中被迫卖出

Xapo《2026年第一季度数字财富报告》显示，富裕人群正越来越多地使用“比特币支持贷款”（bitcoin-backed loans），而不是频繁主动交易，来管理流动性。 关键数据体现出从投机转向“资本保全”。与2025年第四季度相比，2026年第一季度的主动比特币支持贷款增长8.9%。这让成员在市场波动时无需卖出比特币，就能获得现金流。同时，贷款结构也在变化：53.9%的贷款改为365天期限，说明“比特币支持的债务/bitcoin-backed debt”正在变成更长期的财富规划工具，而非短期、战术性操作。 抵押使用率仍然较高：在有在贷余额的成员中，其比特币持仓总量的60%被用于抵押。Xapo还指出，许多用户更倾向于延长贷款存续期，把借贷纳入到“在不出售核心比特币的情况下管理流动性”的机制中。 投资行为也更趋谨慎。“78.4%的成员在该季度增加了比特币敞口”，但方式更偏向“更少但更大”的买入，而非2025年早期那种频繁的抄底交易，反映出更长期的配置思路。 代际结构进一步说明比特币正进入成熟财富人群：X世代控制47%（AUM），千禧一代29%，婴儿潮一代22%。X世代与千禧一代合计控制76%的Xapo资产。 对交易者而言的要点：比特币支持贷款上升，可能在短期降低被动抛售压力；但更高的抵押率也意味着，若BTC出现急跌，清算敏感性可能上升。