比特币价格接近底部？K33指出沉没筹码与6万美元
K33 Research 表示，在新一轮抛售后，“比特币价格接近底部”的信号正在形成。超过50%的比特币流通供给已进入未实现亏损（沉没筹码），相比一个月前的约30%明显上升。K33认为，这种变化往往出现在大型熊市底部附近。
比特币曾短暂跌破6万美元，并在6月回调中一度较200周均线低约4.29%。K33将6万美元附近视为潜在的周期低点，但也提醒：即便出现“50%沉没筹码”这一读数，历史上仍可能在之后出现一次更深的最后下探。
同时，K33强调ETF/ETP资金面带来的卖压。全球比特币 ETP 本周净流出达 22,840 BTC；5月7日-6月8日的日均流出约为 4,108 BTC，约是比特币日发行量的近10倍。恐慌情绪仍处于极端：恐惧与贪婪指数一度降至8（随后回升至10）。动能同样偏弱，比特币日线RSI跌至自2018年11月以来的最低水平。
但从强平风险看，短期压力有所缓和。CME 比特币期货未平仓量降至2.5年低位，期货升贴水走窄；永续合约资金费率与未平仓量也从近期高点回落——这降低了由清算触发的下一波快速下跌风险。不过，现货需求疲弱与 ETP 持续净流出仍是主要阻力。
总体而言，K33 的基准情景将比特币周期低点放在约6万美元附近；但其建议“耐心+低杠杆/不加杠杆”，因为“比特币价格接近底部”的信号并不等同于立刻反转。
中性
K33 的判断偏“好坏参半”：一方面强调了典型的“比特币价格接近底部”结构（超过50%供给沉没，常见于此前熊市底部附近）；另一方面也指出该信号有时会“偏早出现”，随后仍可能出现一次更深的下跌。因此，这类信息更容易带来震荡而非立刻反转。
短期内，交易者需要关注两股力量的拉扯。下行方面，ETP 资金净流出与极端恐慌会持续抬升卖压；同时比特币仍在200周均线下方，可能抑制抄底信心。上行方面，杠杆风险下降（期货未平仓量下滑、资金费率回落，减少清算链条的触发概率）可能让下跌不至于突然“加速坠落”，从而在6万美元附近更可能走向企稳。
长期看，若“比特币价格接近底部”的过程能转化为对关键趋势位的持续收复，K33“6万美元附近为周期低点”的基准情景将更利于中线买入者的风险/收益。但考虑到历史上也存在例外（例如2014周期），以及可能出现二次下探的提示，偏向高杠杆的交易者可能更适合在现货/ETP流入改善且技术面确认拐点前控制仓位或进行对冲。