تتعزز مؤشرات تشكّل قاع للبيتكوين بعد استعادة متوسط 50 أسبوعًا
بحسب أليكس ثورن، ربما دخلت بيتكوين مرحلة تجميع بعد استعادتها متوسطها المتحرك لـ50 أسبوعًا. أمضت BTC 44 أسبوعًا دون هذا المستوى بعدما فقدته في نوفمبر 2025، ثم أغلقت فوقه في سبتمبر 2026 وظلت أعلى منه خمسة أسابيع حتى 18 أكتوبر. ويقول ثورن إن محاولات سابقة للعودة المستدامة فوق المتوسط بعد فترات طويلة دونه جاءت عقب قيعان السوق، كما أن قيعان الدورات السابقة ظهرت عند نقطة مماثلة بعد أحداث التنصيف. تدعم هذه الأنماط، لكنها لا تثبت، الرأي القائل إن بيتكوين بلغت القاع.
هدأ تمركز المتداولين في السوق. فقد تراجعت صافي مراكز الشراء لمديري الأصول في عقود بيتكوين الآجلة لدى CME بنسبة 57% مقارنة بفترة تسجيل مستويات قياسية، كما انخفضت صافي مراكز البيع لدى الصناديق ذات الرافعة المالية والقيمة الدولارية للعقود المفتوحة. وضاق أساس العقود الآجلة السنوي، ما قلص عوائد المراجحة بين صناديق ETF والعقود الآجلة. وفي الوقت نفسه، أضافت صناديق بيتكوين الفورية نحو 87 ألف BTC منذ يونيو، وهو ما يفسره التحليل على أنه دليل على زيادة الشراء الموجّه.
ويرى المقال أن ارتفاع ديون الولايات المتحدة وعجزها وتكاليف فوائدها، إلى جانب الاقتراض الكبير لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد يعزز جاذبية بيتكوين على المدى الطويل بوصفها أصلًا نادرًا. وتستند النظرة الصعودية إلى أنماط فنية تاريخية وطلب صناديق ETF ومخاوف اقتصادية كلية؛ لكنها تظل تفسيرًا من محلل، لا تأكيدًا على تعافٍ مستدام للسوق.
Bullish
يميل المقال إلى التفاؤل بشأن Bitcoin، لكن الأدلة التي يقدمها ليست حاسمة. وتتمثل الحجة الفنية الأساسية في أن BTC استعاد مستواه فوق متوسطه المتحرك لـ50 أسبوعًا وظل فوقه، بعد أن أمضى 44 أسبوعًا دونه. ويستشهد التحليل بحالات سابقة أعقب فيها استرداد مستدام للمستوى، بعد فترة طويلة دونه، قاعٌ في الدورة. كما يشير إلى أن القاع الحالي حدث بعد 802 يومًا من التنصيف، وهي مدة تقع ضمن نطاق القيعان الثلاثة للدورات السابقة. وقد تدفع هذه المقارنات المتداولين إلى اعتبار هذه المنطقة نطاقًا محتملًا للتجميع، إلا أن الأنماط التاريخية لا تضمن تكرارها.
تعطي بيانات المراكز إشارة متباينة، لكنها قد تكون داعمة. فقد تراجعت صافي مراكز الشراء لمديري الأصول على CME بنسبة 57% مقارنة بفترة تسجيل مستويات قياسية، كما انخفضت مراكز البيع لدى الصناديق ذات الرافعة المالية وتراجع حجم العقود المفتوحة. ويشير ذلك إلى انخفاض الانكشاف المؤسسي والرافعة المالية، ما قد يجعل السوق أقل عرضة للتصفية القسرية. كما أن تقلص أساس العقود الآجلة جعل استراتيجية المراجحة النقدية والآجلة أقل جاذبية. وفي الوقت نفسه، أفادت التقارير بأن صناديق ETF الفورية راكمت نحو 87,000 BTC منذ يونيو، ما يشير إلى أن بعض الطلب قد يكون ناتجًا عن شراء مباشر بغرض الاستفادة من اتجاه السعر، لا عن مراكز مرتبطة بالمراجحة.
على المدى القصير، قد ينظر المتداولون إلى تكرار الإغلاق فوق متوسط 50 أسبوعًا واستمرار التدفقات إلى صناديق ETF باعتبارهما إشارتَي تأكيد. وقد يدعم ذلك الشراء عند التراجعات، لكن السوق يظل عرضة للتقلب إذا هبط BTC دون المتوسط، أو انعكست تدفقات صناديق ETF، أو تشددت الظروف الاقتصادية الكلية. ويمكن لانخفاض الرافعة المالية أن يحد من موجات التصفية المتتابعة، إلا أن تقلص المراكز المؤسسية قد يحد أيضًا من ضغط الشراء الفوري.
تستند الأطروحة طويلة الأجل إلى مخاوف المقال بشأن ديون الولايات المتحدة، والعجز المالي، وتكاليف الفوائد، والاقتراض لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد يرى بعض المستثمرين أن هذه التطورات تعزز الحجة لصالح أصل نادر مثل Bitcoin. غير أن ارتفاع أسعار الفائدة وتجنب المخاطر قد يضغطان أيضًا على الأصول المضاربية، لذا فإن الحجة الاقتصادية الكلية لا تعني تلقائيًا اتجاهًا صعوديًا. إجمالًا، تميل الأدلة إلى دعم النظرة الإيجابية لسوق BTC، لكن تأكيدها يعتمد على استمرار قوة السعر والطلب، لا على التشابه مع الأنماط التاريخية وحده.