Les signaux de formation d’un creux pour le bitcoin se renforcent après le franchissement à la hausse de la moyenne sur 50 semaines
Selon Alex Thorn, le bitcoin est peut-être entré dans une phase d’accumulation après avoir reconquis sa moyenne mobile sur 50 semaines. Le BTC est resté 44 semaines sous ce niveau après l’avoir perdu en novembre 2025, puis a clôturé au-dessus en septembre 2026 et s’y est maintenu pendant cinq semaines, jusqu’au 18 octobre. Thorn indique que les précédentes reconquêtes durables de cette moyenne, après de longues périodes en dessous, ont suivi des points bas du marché. Les creux des cycles passés se sont également produits à un stade similaire après les halvings. Ces tendances étayent — sans la prouver — l’idée que le bitcoin a atteint son point bas.
Le positionnement du marché s’est modéré. Les positions nettes longues des gestionnaires d’actifs sur les contrats à terme Bitcoin du CME ont reculé de 57 % par rapport à la période où elles avaient atteint un record. Les positions nettes courtes des fonds à effet de levier et la valeur en dollars de l’intérêt ouvert ont également diminué. La base annualisée des contrats à terme s’est resserrée, réduisant les rendements de l’arbitrage entre ETF et contrats à terme. Dans le même temps, les ETF Bitcoin au comptant ont ajouté environ 87 000 BTC depuis juin, ce que l’analyse interprète comme le signe d’une hausse des achats directionnels.
L’article avance que l’augmentation de la dette, des déficits et des charges d’intérêts des États-Unis, ainsi que les emprunts considérables destinés aux infrastructures d’IA, pourraient renforcer l’attrait à long terme du bitcoin en tant qu’actif rare. Le scénario haussier repose sur des tendances techniques historiques, la demande des ETF et des préoccupations macroéconomiques. Il s’agit de l’interprétation d’un analyste, et non de la confirmation d’une reprise durable du marché.
Bullish
L’article est globalement orienté à la hausse pour le Bitcoin, mais les éléments avancés ne sont pas concluants. Le principal argument technique est que le BTC a reconquis sa moyenne mobile sur 50 semaines et s’est maintenu au-dessus après avoir passé 44 semaines en dessous. L’analyse cite des cas antérieurs où une reconquête durable après une longue période sous cette moyenne avait suivi un creux de cycle. Elle relève également que le creux actuel s’est produit 802 jours après le halving, dans la fourchette des trois précédents creux de cycle. Ces comparaisons peuvent inciter les traders à considérer cette zone comme une zone d’accumulation potentielle, même si les tendances historiques ne garantissent pas qu’elles se répéteront.
Le positionnement envoie un signal contrasté, mais potentiellement favorable. Les positions nettes acheteuses des gestionnaires d’actifs sur le CME ont baissé de 57 % par rapport à la période où elles avaient atteint un record, tandis que les positions vendeuses des fonds à effet de levier et l’intérêt ouvert ont également diminué. Cela indique une baisse de l’exposition institutionnelle et de l’effet de levier, ce qui pourrait rendre le marché moins vulnérable aux liquidations forcées. La base plus étroite des contrats à terme a rendu l’arbitrage de type cash-and-carry moins attrayant. Dans le même temps, les ETF au comptant auraient accumulé environ 87 000 BTC depuis juin, ce qui laisse penser qu’une partie de la demande pourrait relever d’achats directionnels directs plutôt que d’une exposition liée à l’arbitrage.
À court terme, les traders pourraient considérer des clôtures répétées au-dessus de la moyenne sur 50 semaines et la poursuite des entrées de capitaux dans les ETF comme des signaux de confirmation. Cela pourrait soutenir les achats lors des replis, mais le marché reste exposé à la volatilité si le BTC passe sous la moyenne, si les flux des ETF s’inversent ou si les conditions macroéconomiques se resserrent. Un effet de levier plus faible peut réduire les cascades de liquidations, mais un positionnement institutionnel moins important pourrait aussi limiter la pression acheteuse immédiate.
La thèse à long terme s’appuie sur les préoccupations de l’article concernant la dette américaine, les déficits budgétaires, les charges d’intérêts et les emprunts destinés aux infrastructures d’IA. Certains investisseurs pourraient estimer que ces évolutions renforcent l’argument en faveur d’un actif rare comme le Bitcoin. Toutefois, des taux d’intérêt plus élevés et l’aversion au risque peuvent aussi peser sur les actifs spéculatifs : l’argument macroéconomique n’est donc pas automatiquement haussier. Dans l’ensemble, les éléments penchent en faveur des perspectives de marché du BTC, mais la confirmation dépend d’une vigueur durable des cours et de la demande, et non des seules analogies historiques.