Sygnały formowania się dna Bitcoina umacniają się po odzyskaniu 50-tygodniowej średniej
Zdaniem Alexa Thorna Bitcoin mógł wejść w fazę akumulacji po odzyskaniu 50-tygodniowej średniej kroczącej. Po utracie tego poziomu w listopadzie 2025 r. BTC spędził 44 tygodnie poniżej niego, a następnie we wrześniu 2026 r. zamknął się powyżej średniej i utrzymał się tam przez pięć tygodni, do 18 października. Thorn twierdzi, że wcześniejsze próby trwałego powrotu ponad średnią po długich okresach notowań poniżej niej następowały po rynkowych minimach. Minima poprzednich cykli pojawiały się również na podobnym etapie po halvingach. Wzorce te przemawiają za — ale nie dowodzą — tezą, że Bitcoin osiągnął dno.
Pozycjonowanie na rynku osłabło. Długie pozycje netto zarządzających aktywami w kontraktach futures na Bitcoin na CME spadły o 57% w porównaniu z okresem rekordowych wartości. Zmniejszyły się także krótkie pozycje netto funduszy korzystających z dźwigni oraz dolarowa wartość otwartych pozycji. Roczna baza kontraktów futures zawęziła się, obniżając zyski z arbitrażu między ETF-ami a kontraktami futures. Tymczasem od czerwca spotowe ETF-y na Bitcoin zwiększyły zasoby o około 87 tys. BTC, co analiza interpretuje jako oznakę większej skali zakupów ukierunkowanych na ruch cen.
Artykuł argumentuje, że rosnące zadłużenie, deficyty i koszty odsetkowe USA, a także znaczne pożyczki zaciągane na infrastrukturę AI, mogą zwiększyć długoterminową atrakcyjność Bitcoina jako rzadkiego aktywa. Bycza teza opiera się na historycznych wzorcach technicznych, popycie na ETF-y i obawach makroekonomicznych; pozostaje jednak interpretacją analityka, a nie potwierdzeniem trwałego ożywienia na rynku.
Bullish
Artykuł przedstawia zasadniczo byczą perspektywę dla Bitcoina, ale dowody nie są rozstrzygające. Główny argument techniczny mówi o tym, że BTC odzyskał poziom 50-tygodniowej średniej kroczącej i utrzymał się powyżej niego po 44 tygodniach notowań poniżej tej średniej. Analiza przytacza wcześniejsze przypadki, w których trwały powrót ponad średnią po długim okresie poniżej niej nastąpił po osiągnięciu dołka cyklu. Zwraca też uwagę, że obecne minimum wystąpiło 802 dni po halvingu, czyli mieści się w przedziale wyznaczonym przez trzy poprzednie dołki cykli. Takie porównania mogą skłonić traderów do uznania tego obszaru za potencjalną strefę akumulacji, choć historyczne wzorce nie gwarantują powtórki.
Dane o pozycjonowaniu dają mieszany, ale potencjalnie sprzyjający sygnał. Długie pozycje netto zarządzających aktywami na CME spadły o 57% w porównaniu z okresem rekordowych wartości; zmniejszyły się również krótkie pozycje funduszy stosujących dźwignię oraz liczba otwartych kontraktów. Sugeruje to niższą ekspozycję instytucjonalną i mniejszą dźwignię, co może ograniczać podatność rynku na przymusowe likwidacje. Zawężenie bazy kontraktów futures sprawiło, że arbitraż cash-and-carry stał się mniej atrakcyjny. Jednocześnie, jak podają źródła, od czerwca fundusze ETF typu spot zgromadziły około 87 000 BTC. Może to oznaczać, że część popytu wynika z bezpośrednich zakupów ukierunkowanych na wzrost, a nie z ekspozycji związanej z arbitrażem.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać powtarzające się zamknięcia powyżej 50-tygodniowej średniej oraz utrzymujące się napływy do ETF-ów za sygnały potwierdzające. Może to sprzyjać kupowaniu podczas spadków, jednak rynek pozostaje narażony na zmienność, jeśli BTC spadnie poniżej średniej, przepływy do ETF-ów się odwrócą lub warunki makroekonomiczne się zaostrzą. Niższa dźwignia może ograniczyć kaskady likwidacji, ale mniejsze zaangażowanie instytucji może też osłabić natychmiastową presję kupna.
Tezę długoterminową wspierają obawy artykułu dotyczące zadłużenia USA, deficytów budżetowych, kosztów odsetek i zadłużania się na potrzeby infrastruktury AI. Niektórzy inwestorzy mogą uznać, że te wydarzenia wzmacniają argumenty za aktywem o ograniczonej podaży, takim jak Bitcoin. Wyższe stopy procentowe i awersja do ryzyka mogą jednak ciążyć aktywom spekulacyjnym, dlatego argument makroekonomiczny nie jest automatycznie byczy. Ogólnie rzecz biorąc, dowody skłaniają się ku korzystnym perspektywom dla rynku BTC, ale potwierdzenie zależy od utrzymującej się siły cen i popytu, a nie wyłącznie od analogii historycznych.