Сигнали формування дна біткоїна посилюються після повернення вище 50-тижневої середньої
На думку Алекса Торна, біткоїн міг перейти у фазу накопичення після повернення вище своєї 50-тижневої ковзної середньої. Після втрати цього рівня в листопаді 2025 року BTC провів нижче нього 44 тижні, а у вересні 2026 року закрився вище й утримувався там п’ять тижнів — до 18 жовтня. Торн зазначає, що попередні спроби закріпитися вище середньої після тривалих періодів нижче неї відбувалися після ринкових мінімумів. Мінімуми минулих циклів також припадали на схожий етап після халвінгів. Ці закономірності підтверджують — але не доводять — думку, що біткоїн досяг дна.
Позиціонування на ринку охололо. Чисті довгі позиції керуючих активами у ф’ючерсах на біткоїн CME знизилися на 57% порівняно з періодом рекордних показників. Також скоротилися чисті короткі позиції фондів із кредитним плечем і доларова вартість відкритого інтересу. Річна базисна ставка ф’ючерсів звузилася, зменшивши дохідність арбітражу між ETF і ф’ючерсами. Водночас із червня спотові ETF на біткоїн додали близько 87 000 BTC, що в аналізі трактується як свідчення зростання спрямованих покупок.
У статті стверджується, що зростання боргу, дефіциту бюджету та процентних витрат США, а також значні запозичення для фінансування інфраструктури штучного інтелекту можуть посилити довгострокову привабливість біткоїна як дефіцитного активу. Оптимістичний сценарій спирається на історичні технічні закономірності, попит на ETF і макроекономічні побоювання; однак це залишається інтерпретацією аналітика, а не підтвердженням стійкого відновлення ринку.
Bullish
Стаття загалом налаштована оптимістично щодо Bitcoin, однак наведені докази не є остаточними. Головний технічний аргумент полягає в тому, що BTC повернувся вище своєї 50-тижневої ковзної середньої та втримався над нею після 44 тижнів нижче цього рівня. В аналізі наведено попередні випадки, коли стійке повернення вище середньої після тривалого періоду нижче неї відбувалося після циклічного мінімуму. Також зазначається, що нинішній мінімум сформувався через 802 дні після халвінгу — у діапазоні, до якого потрапляють три попередні циклічні мінімуми. Такі порівняння можуть спонукати трейдерів вважати цю зону потенційною зоною накопичення, однак історичні закономірності не гарантують повторення.
Дані про позиціонування дають неоднозначний, але потенційно сприятливий сигнал. Чисті довгі позиції керівників активами на CME скоротилися на 57% порівняно з періодом рекордних значень; також зменшилися короткі позиції фондів із кредитним плечем і відкритий інтерес. Це свідчить про зниження інституційної експозиції та рівня кредитного плеча, що може зробити ринок менш вразливим до примусових ліквідацій. Звуження базису ф’ючерсів знизило привабливість арбітражу cash-and-carry. Водночас, за повідомленнями, спотові ETF з червня накопичили близько 87 000 BTC. Це може свідчити, що частина попиту є прямою ставкою на зростання, а не експозицією, пов’язаною з арбітражем.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть вважати повторні закриття вище 50-тижневої середньої та подальші припливи коштів до ETF сигналами підтвердження. Це може підтримати купівлю під час просідань, але ринок залишається вразливим до волатильності, якщо BTC опуститься нижче середньої, потоки ETF розвернуться або макроекономічні умови посиляться. Менше кредитне плече може зменшити каскади ліквідацій, але слабше інституційне позиціонування також здатне обмежити негайний тиск покупців.
Довгострокову тезу підкріплюють висловлені у статті занепокоєння щодо боргу США, бюджетного дефіциту, витрат на обслуговування боргу та запозичень для фінансування інфраструктури ШІ. Деякі інвестори можуть вважати, що ці події посилюють аргументи на користь такого дефіцитного активу, як Bitcoin. Проте вищі відсоткові ставки й схильність уникати ризику також можуть тиснути на спекулятивні активи, тому макроекономічний аргумент не є автоматично позитивним. Загалом докази схиляються до сприятливого прогнозу для ринку BTC, але підтвердження залежить від стійкості ціни та попиту, а не лише від історичних аналогій.