比特幣收復 50 週均線後，築底訊號進一步增強
Alex Thorn 認為，比特幣重新站上 50 週移動平均線後，可能已進入累積階段。BTC 在 2025 年 11 月跌破該水準後，連續 44 週低於此線；到了 2026 年 9 月，價格收在該水準之上，並維持五週，直到 10 月 18 日。Thorn 表示，過去在長時間低於平均線後成功且持續收復該水準的情況，都發生在市場低點之後；過往週期的底部也曾在減半後的類似階段出現。這些模式支持——但無法證明——比特幣已經觸底的看法。
市場部位已降溫。資產管理公司在 CME 比特幣期貨的淨多單部位，較創紀錄高點期間下滑 57%；槓桿基金的淨空單部位及未平倉合約的美元價值也都下降。期貨基差的年化幅度縮小，降低了 ETF 與期貨套利的報酬。另一方面，現貨比特幣 ETF 自 6 月以來增加約 87,000 BTC，分析將此解讀為方向性買盤增加的證據。
文章主張，美國債務、赤字和利息支出攀升，加上為 AI 基礎設施而大量借款，可能提升比特幣作為稀缺資產的長期吸引力。看多論點建立在歷史技術型態、ETF 需求和總體經濟疑慮之上；這是分析師的解讀，並非持久市場復甦已獲得證實。
Bullish
文章整體而言看好比特幣，但證據並非定論。核心技術論點是，BTC在低於50週移動平均線44週後，重新站回並守在該均線之上。分析引用過往案例指出，長期低於均線後持續收復均線的情況，曾出現在週期低點之後。文章也提到，這次低點出現在減半後第802天，落在前三次週期低點的時間範圍內。這些比較可能促使交易者將該區域視為潛在的累積區，但歷史模式並不保證會重演。
部位狀況提供了好壞參半、但可能有利的訊號。CME資產管理公司的淨多部位較創紀錄高點時期下降57%，槓桿基金的空方部位與未平倉量也都減少。這顯示機構曝險與槓桿降低，市場因而可能較不容易受到強制平倉衝擊。期貨基差收窄，使現貨持有套利的吸引力降低。另一方面，據報現貨ETF自6月以來累積了約87,000 BTC，顯示部分需求可能來自直接押注價格方向的買進，而非與套利相關的曝險。
短期來看，交易者可能將反覆收盤於50週均線之上，以及ETF資金持續流入，視為確認訊號。這可能支撐逢低買進，但若BTC跌破均線、ETF資金流向反轉，或總體經濟環境收緊，市場仍容易出現波動。槓桿較低或能減少連鎖清算，但機構部位較薄也可能限制短期買盤力道。
文章對美國債務、財政赤字、利息支出，以及為AI基礎建設舉債的憂慮，支撐了長期論點。部分投資人可能認為，這些發展強化了持有比特幣等稀缺資產的理由。然而，較高利率與避險情緒也可能壓抑投機性資產，因此總體經濟論點並非必然偏多。整體而言，證據傾向支持BTC的市場展望，但要確認這一點，仍須仰賴價格強勢與需求持續，而不能只靠歷史類比。