比特币止跌信号：Ali Martinez 指出三大指标冲击10万美元
比特币近期已从约78,000美元附近反弹。分析师 Ali Martinez 表示，抛售阶段可能正在结束。在周四的发文中，Martinez 提出三项指标，认为比特币可能从“风险回避”转向更偏看涨的修复行情。
首先，他提到比特币夏普比率（Sharpe Ratio）。据称该指标在前期压力阶段一度跌至约−43，随后反弹至约20.35。Martinez 的解读是，极端波动与不确定性正在降温，市场已“消化”了大部分混乱。
第二，他强调通过 Percentage Realized Cap 衡量的供应集中度（Supply Concentration）。Martinez 称该数值已跌破7%，在历史上往往对应筑底区间——通常意味着新零售参与偏弱，而更长线的持有者更集中。
第三，他使用 Inter-exchange Flow Pulse 的“Confidence Meter”判断资金更偏向衍生品端流动。Martinez 认为，这类转移常与交易者将比特币迁入衍生品平台以用作保证金、从而更有信心押注杠杆多单有关。
此外，Martinez 将上述逻辑与 MVRV（市值/实现价值）定价带关联。他称比特币已收回−0.5区间，当前关键位置在约73,700美元。其策略含义是：若73,700美元守住，比特币可能向均值回归，目标区间约为96,000美元；但如果跌破该支撑，偏多判断将失效，价格可能回落至实现价附近约55,000美元。
看涨
Martinez 的核心结论是：比特币更像进入“止跌—修复”阶段，而不是再走一段下跌。其证据链包括风险衡量指标回暖（Sharpe Ratio 从极端负值反弹）、供应集中度触底特征（Percentage Realized Cap 跌破7%）以及跨交易所资金流向偏向衍生品（Inter-exchange Flow Pulse），这三点在以往周期里常与卖压衰竭、风险偏好回升相伴。
短期交易上，73,700 美元被当作关键支撑：只要不跌破，交易者可能更倾向于做多反弹、用回撤来换取更好的入场价；但一旦失守，文章给出的风险路径指向接近实现价的下方区域（约55,000），这通常会触发止损、放大波动。
长期上，如果这些指标持续改善并与现货/衍生品行为一致，市场可能从“去杠杆压力”逐步转向“再定价与均值回归”，从而为更高目标（文章提到约96,000，且叙事指向10万美元）提供技术与情绪支撑。但需要注意，此类“止跌信号”往往仍会伴随震荡，交易员应结合成交量、波动率与期现基差变化来确认趋势。