Grayscale: ביטקוין עלול להגיע לשיא חדש ב‑2026 כאשר זרמים מוסדיים יחליפו ראלים פרבוליים של קמעונאות
Grayscale Research טוענת שביטקוין (BTC) עשוי להגיע לשיא חדש ב‑2026, וזאת מאתגרת את התזה המסורתית של מחזור ארבע שנתי המונע על‑ידי חצייה (halving). החברה טוענת שהצניחה האחרונה של כ‑32% משיא נובמבר היא תיקון תקין באמצע שוק עולה ולא סימן להפוך מגמה. Grayscale מציינת שלושה מניעים התומכים בעליות נוספות עד 2026: (1) במחזור הזה חסרה שלב המחירים הפרבולי המובל על‑ידי הקמעונאות שהיה במחזורים קודמים; (2) שינוי מבני כאשר תעודות סל ספוט וטרז׳ריות קריפטו של חברות מביאות תזרימי מוסדיים יציבים מעבר לפיקדונות הבורסה הקמעונאיים; ו‑(3) תנאים מאקרו תומכים, בייחוד אופציה לקיצוצי ריבית בארה״ב והתקדמות בחקיקה דו‑מפלגתית בנוגע לקריפטו. הדו״ח גם מציין סטיה בין המדדים על‑השרשרת לבין מהלכי המחיר. פרספקטיבה מאוחרת יותר בדיווח מהדהדת את Grayscale ומוסיפה שכמה שחקנים בשוק (למשל Tom Lee/BitMine) צופים שיא חדש של BTC בתחילת 2026, תוך הדגשת הצטברות גדולה של ETH על‑ידי כמה חברות. סוחרים צריכים לשקול את חידוש הביקוש המוסדי והזנבות המאקרו לעומת תנודתיות טיפוסית של שוק שורי כשמגדירים גודל מיקום ופרמטרי סיכון.
Bullish
התזה המרכזית של הדו"ח היא חיובית למחיר ה‑BTC. Grayscale טוענת כי הירידה של 32% היא תיקון נורמלי בשוק עלייה ולא פסגת מחזור, ומזהה מקורות ביקוש מתמשכים ומבניים—ETF ספוט ו‑corporate treasuries—שצפויים לספק לחץ קנייה יציב לעומת תנועות פרבוליות שהונעו בעבר על ידי ריטייל. זנבות מאקרו פוטנציאליים (ריביות נמוכות בארה"ב, התקדמות רגולטורית דו‑מפלגתית) יפחיתו עוד את עלות ההזדמנות של החזקת BTC ויעודדו הקצאות מוסדיות. השפעה לטווח הקצר: תנודתיות מוגברת צפויה להימשך ככל שהסוחרים מתמחרים זרימות וחדשות רגולטוריות; תיקונים כמו האחרון עשויים להציע נקודות אגירה טקטיות. השפעה לטווח הבינוני‑ארוך: אם הזרימות המוסדיות יגדלו כפי שמצופה, דינמיקת היצע‑ביקוש עשויה לתמוך בהמשך עלייה עד 2026 ולעשות את ההתנפחויות לפחות תלויות בקפיצות פרבוליות ספקולטיביות. סיכונים היכולים לפסול את ההסתכלות החיובית כוללים אימוץ ETF/חברות איטי מהמצופה, תוצאות רגולטוריות שליליות, או זעזוע מאקרו שמצמצם נזילות—אירועים אלו ייצרו לחץ מחירי דובי. בסך הכל, מאזן הראיות בדו"ח ובהערות שלאחריו מצביע על תרחיש חיובי ל‑BTC, אך עם תנודתיות אופיינית לשוק עלייה.