Grayscale: Биткоин может обновить рекорд в 2026 году по мере того, как институциональные потоки заменят параболические розничные ралли
Grayscale Research заявляет, что Bitcoin (BTC) может обновить исторический максимум в 2026 году, ставя под сомнение традиционную теорию четырехлетнего цикла, связанного с халвингом. Компания утверждает, что недавнее падение примерно на 32% от ноябрьского пика является нормальной коррекцией в середине бычьего рынка и не свидетельствует об изменении тренда. Grayscale называет три фактора, поддерживающие дальнейший рост к 2026 году: (1) в этом цикле отсутствовала параболическая фаза, инициируемая розничными инвесторами, которая была в предыдущих циклах; (2) структурные изменения: спотовые ETF и корпоративные криптоказначейства приносят стабильные институциональные притоки помимо депозитов на розничных биржах; и (3) благоприятные макроусловия, особенно перспектива снижения ставок в США и прогресс в двупартийном законодательстве по криптовалютам. В отчете также отмечается расхождение между ончейн‑фундаментами и ценовым действием. Поздний материал в обозрении подтверждает позицию Grayscale и добавляет, что некоторые участники рынка (например, Том Ли/BitMine) ожидают нового максимума BTC в начале 2026 года, отмечая одновременно крупные накопления ETH некоторыми компаниями. Трейдерам следует взвесить возобновившийся институциональный спрос и макро‑факторы на фоне типичной волатильности бычьего рынка при определении размеров позиций и параметров риска.
Bullish
Основная теза отчёта — бычья для цены BTC. Grayscale утверждает, что просадка в 32% — это нормальная коррекция в рамках бычьего рынка, а не вершина цикла, и выделяет постоянно существующие структурные источники спроса — спотовые ETF и корпоративные казначейства — которые, вероятно, будут обеспечивать стабильное покупательное давление в отличие от прошлых параболических движений, возглавляемых розничными инвесторами. Потенциальные макрофакторы (ниже ставки в США, двухпартийный прогресс в регулировании) дополнительно снизят альтернативные издержки удержания BTC и поощрят институциональные аллокации. Краткосрочное влияние: повышенная волатильность должна сохраниться, пока трейдеры учитывают потоки и регуляторные новости; коррекции, подобные недавней, могут служить тактическими точками для накопления. Средне- и долгосрочное влияние: если институциональные потоки масштабируются, как ожидается, динамика спроса и предложения может поддержать дальнейший рост до 2026 года и сделать ралли менее зависимыми от спекулятивных параболических всплесков. Риски, которые могут свести на нет этот бычий прогноз, включают более медленную, чем ожидается, адаптацию ETF/корпоративного сектора, неблагоприятные регуляторные исходы или макрошок, ужесточающий ликвидность — события, которые будут оказывать медвежье давление на цену. В целом, совокупность доказательств в отчёте и последующих комментариях указывает на бычий прогноз для BTC, хотя с типичной для бычьего рынка волатильностью.