比特币突破7.8万美元，交易所余额降至低位；动量交易者回归但期权提示谨慎

比特币（BTC）在此前数周于$65,000至$75,000区间震荡后，已向上突破$78,000。该走势伴随市场风险偏好回升，原因是美国总统唐纳德·特朗普延长了美伊停火协议。BTC一度约在$78,335附近，带动了更广泛的加密市场。 链上数据指向潜在的卖压收缩。CryptoQuant数据显示，集中式交易所持币量降至约267万枚BTC的多年来新低，反映投资者更倾向持有而非抛售；这可能引发供应紧缩，从而推高波动率。 技术面动量同样转强。比特币重新站上其100日移动均线（此前1月的反弹曾被该均线压制），成为关键趋势信号。当前市场关注点转向200日移动均线附近的$85,900，该水平或是下一道主要阻力。 不过谨慎情绪仍在。QCP Capital指出，在Deribit上BTC看跌期权相对“偏贵”，反映对下跌的对冲需求与风险定价。此外，QCP认为加密资产走势仍高度依赖油价与利率预期；若政策信号不够明朗，市场可能更偏向“持有盘”而非形成趋势。 与此同时，DeFi风险事件仍在扰动：基于Sui的Volo协议据报道在KelpDAO相关事件后不久损失超过300万美元。虽然这不会直接改变比特币突破的逻辑，但会强化市场的整体风险敏感度。 总体来看，比特币的突破是最核心的短期催化剂，但交易者仍需在动量延续与衍生品暗示的对冲需求、以及宏观不确定性之间权衡。