Le bitcoin risque de mettre fin au marché haussier s’il passe sous les 75 500 dollars
Selon Jesse Marre, gestionnaire de portefeuille senior chez Hilbert Group, le bitcoin doit se maintenir au-dessus de 75 500 dollars pour préserver sa structure de reprise. Ce seuil constitue le principal niveau de support après cinq jours consécutifs de baisse, un recul hebdomadaire de 5,4 % et un bref passage sous les 80 000 dollars. Le support le plus proche se situe entre 78 500 et 79 500 dollars. Une baisse durable sous 75 500 dollars pourrait ramener le bitcoin vers les précédents planchers de sa fourchette de fluctuation. À la hausse, repasser au-dessus de 81 400 dollars rétablirait sa fourchette de consolidation à court terme. Un franchissement des seuils de 85 000 et 87 500 dollars pourrait ouvrir la voie vers 95 000–98 000 dollars.
Les ETF Bitcoin spot américains ont tout de même enregistré environ 442 millions de dollars d’entrées nettes sur la semaine, malgré 635 millions de dollars de retraits jeudi. Le prix des options révèle une demande accrue de protection contre la baisse : la volatilité implicite des options de vente à delta 5 atteignait 44 %, contre 38 % pour les options d’achat. Hilbert a également fait état d’une liquidité limitée. La hausse des prix du pétrole, les pertes des valeurs technologiques et l’incertitude avant la décision de la Réserve fédérale du 28 octobre ont pesé sur l’appétit pour le risque. L’analyste s’attend à un statu quo sur les taux, mais anticipe un message offensif. Pour les traders de bitcoin, le support à 75 500 dollars, les flux des ETF et les indications de la Fed sont des signaux clés à surveiller.
Bearish
À court terme, le rapport de risque penche vers la baisse : le bitcoin a enregistré cinq pertes quotidiennes consécutives, est passé sous les 80 000 dollars et teste un support dans un contexte de liquidité en recul et d’aversion au risque plus générale. Le niveau de 75 500 dollars cité par l’analyste constitue un seuil technique clair : une cassure durable sous ce niveau pourrait invalider le rebond amorcé depuis les plus bas de l’été et inciter les traders à viser les précédents plus bas de la fourchette de négociation. Le fait que la volatilité implicite des options de vente soit supérieure à celle des options d’achat témoigne également d’une demande de couvertures contre une baisse.
Certains facteurs jouent toutefois en sens inverse. Les ETF Bitcoin spot américains ont continué d’enregistrer des flux nets positifs sur la semaine, et les niveaux haussiers indiqués par l’analyste dessinent une voie de reprise si le bitcoin repasse au-dessus de 81 400 dollars, puis franchit la zone des 85 000 à 87 500 dollars. Mais la sortie de 635 millions de dollars des ETF jeudi montre à quelle vitesse les flux peuvent s’inverser lors d’une vague de ventes. Lors d’épisodes similaires d’aversion au risque, quand les actions s’affaiblissent et que les inquiétudes macroéconomiques alimentent la volatilité, la corrélation du bitcoin avec les autres actifs risqués a souvent augmenté, amplifiant les mouvements à court terme. Un message restrictif de la Réserve fédérale, des prix du pétrole élevés ou une nouvelle dégradation de la liquidité pourraient accentuer la pression ; une issue moins restrictive et le retour des flux vers les ETF pourraient favoriser un rebond.
À court terme, les traders pourraient surveiller la zone des 78 500 à 79 500 dollars et le niveau de 75 500 dollars afin de repérer d’éventuels signaux de rupture à la baisse. La volatilité et le déclenchement des ordres stop-loss pourraient augmenter autour de la décision de la Fed. À plus long terme, la structure du marché reste conditionnelle plutôt que franchement baissière : le maintien au-dessus de 75 500 dollars préserverait le scénario de reprise, tandis qu’une cassure sous ce seuil pourrait orienter le sentiment vers une réinitialisation plus large de la fourchette. Il s’agit de l’analyse du marché d’un analyste, et non d’une évolution des prix confirmée.