Bitwise称：比特币可能已提前消化收紧政策，降息预期下修

Bitwise 的研究称，比特币可能已提前消化“货币政策收紧”的影响，而股票等传统资产对新的宏观冲击更脆弱。关键触发因素来自能源波动：霍尔木兹海峡周边地缘紧张推高油气价格，强化了通胀预期，并促使市场下调美联储降息预期。 在利率路径定价上，市场预期已从“接近确定”转向更谨慎。到 2026 年“不降息”的概率已升至约 40%。比特币今年累计下跌约 23.7%，并跌破 7 万美元，但 Bitwise 认为，这轮回撤更像是对风险的更早重新定价，而非对最新能源驱动信息的“滞后反应”。 交易者可重点关注的信号包括：自 1 月以来，Mayer Multiple 一直处于历史区间偏低位置，暗示加密市场经历估值重置；同时，比特币主导地位上升，带来更紧的市场结构与更高的山寨币联动性——符合更单一因素、由 BTC 主导的环境。 交易启示：如果宏观冲击继续压制流动性预期，比特币因更早发生的估值压缩，短期内可能比股票表现出更强的下行韧性，尤其是在杠杆驱动回撤方面。