Die Korrelation von Bitcoin mit den US-Realrenditen erreicht einen Rekordwert
Fidelity Digital Assets berichtet, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und den Realrenditen zehnjähriger US-Staatsanleihen 2026 über 0,6 gestiegen ist – ein Rekordwert. Historisch gesehen war der Zusammenhang zwischen Bitcoin und Realrenditen gering oder negativ, doch in den vergangenen Jahren ist er positiver geworden. In einem jüngsten Zeitraum von zwei Monaten legte Bitcoin um fast 30 % zu, während die Treasury-Zinsen um mehr als 10 % stiegen.
Fidelity führt das wachsende Interesse an der auf 21 Millionen Coins begrenzten Bitcoin-Menge auf fiskalische Sorgen in den USA zurück. Die Bundesschulden haben 40 Billionen US-Dollar überschritten. Das Defizit im Haushaltsjahr 2026 belief sich auf rund 1,99 Billionen US-Dollar, gegenüber 1,78 Billionen US-Dollar im Jahr 2025; die Nettozinskosten stiegen unterdessen auf 1,05 Billionen US-Dollar. Nach Ansicht des Unternehmens könnte Bitcoin für Anleger attraktiv sein, die einen potenziellen Wertspeicher gegen eine Abwertung der Währung und eine Diversifizierung ihres Portfolios suchen.
Die Korrelation beweist nicht, dass steigende Realrenditen die Bitcoin-Gewinne verursacht haben. Händler sollten beobachten, ob der Zusammenhang anhält, während sich Fiskalpolitik, Treasury-Auktionen und Marktbedingungen verändern. Denn dies könnte Bitcoins Rolle als Absicherung und die Wertentwicklung zinsbasierter Strategien beeinflussen.
Neutral
Die rekordhohe Korrelation könnte die Ansicht stärken, dass Bitcoin auf umfassendere makroökonomische Kräfte reagiert, darunter Realrenditen und Sorgen um die Tragfähigkeit der US-amerikanischen Staatsfinanzen. Die Erzählung vom begrenzten Angebot könnte die Nachfrage stützen, wenn Anleger Schutz vor einer Abwertung der Währung suchen. Der jüngste Kursanstieg bei gleichzeitig steigenden Zinsen könnte zudem die Aufmerksamkeit von Händlern auf sich ziehen, die die Rolle von Bitcoin in ihren Portfolios neu bewerten.
Eine Korrelation belegt jedoch keinen ursächlichen Zusammenhang, und die Daten allein zeigen nicht, dass Bitcoin weiter steigen wird. Kurzfristig könnten Händler auf Renditebewegungen und finanzpolitische Schlagzeilen reagieren. Während sie prüfen, ob der Zusammenhang Bestand hat, könnte dies die Volatilität erhöhen. Längerfristig könnten anhaltende Sorgen um die Staatsfinanzen die Erzählung von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel stützen. Veränderte Marktbedingungen, politische Entscheidungen und eine veränderte Risikobereitschaft könnten die Korrelation jedoch abschwächen. Die vorliegenden Belege liefern daher kein klares Signal für die Richtung des Bitcoin-Kurses.