La corrélation du bitcoin avec les rendements réels américains atteint un record
Fidelity Digital Assets indique qu’en 2026, la corrélation entre le bitcoin et les rendements réels des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 0,6, un niveau record. Historiquement, le lien entre le bitcoin et les rendements réels était faible ou négatif, mais il est devenu plus positif ces dernières années. Sur une période récente de deux mois, le bitcoin a gagné près de 30 % tandis que les taux des bons du Trésor augmentaient de plus de 10 %.
Fidelity relie l’intérêt croissant pour l’offre plafonnée du bitcoin, fixée à 21 millions de pièces, aux préoccupations concernant les finances publiques américaines. La dette fédérale a dépassé 40 000 milliards de dollars. Le déficit de l’exercice budgétaire 2026 a atteint environ 1 990 milliards de dollars, contre 1 780 milliards en 2025, tandis que les charges nettes d’intérêts ont grimpé à 1 050 milliards de dollars. Selon la société, le bitcoin pourrait séduire les investisseurs à la recherche d’une réserve de valeur potentielle face à la dépréciation monétaire et d’un moyen de diversifier leur portefeuille.
Cette corrélation ne prouve pas que la hausse des rendements réels a entraîné celle du bitcoin. Les traders devraient surveiller si cette relation persiste alors que la politique budgétaire, les adjudications de bons du Trésor et les conditions de marché évoluent, car elle pourrait influer sur le rôle du bitcoin comme couverture et sur les performances des stratégies fondées sur les taux d’intérêt.
Neutral
Cette corrélation record pourrait renforcer l’idée que le bitcoin réagit à des forces macroéconomiques plus larges, notamment aux rendements réels et aux inquiétudes concernant la viabilité des finances publiques américaines. Le récit d’une offre fixe pourrait soutenir la demande si les investisseurs cherchent à se protéger contre la dépréciation des monnaies. Par ailleurs, la récente hausse du cours parallèlement à celle des taux pourrait attirer l’attention des traders qui réévaluent le rôle du bitcoin dans leurs portefeuilles.
Toutefois, une corrélation n’établit pas de lien de causalité, et ces données ne suffisent pas à indiquer que le bitcoin continuera de progresser. À court terme, les traders pourraient réagir aux mouvements des rendements et aux nouvelles budgétaires, ce qui pourrait accentuer la volatilité tandis qu’ils vérifient si cette relation se maintient. À plus long terme, des préoccupations persistantes concernant les finances publiques pourraient soutenir le récit du bitcoin comme réserve de valeur. Cependant, l’évolution des conditions de marché, les décisions politiques et les changements d’appétit pour le risque pourraient affaiblir cette corrélation. Les éléments disponibles ne donnent donc aucun signal clair quant à l’orientation du cours du bitcoin.