Korelasi Bitcoin dengan imbal hasil riil AS mencapai rekor
Fidelity Digital Assets melaporkan bahwa korelasi Bitcoin dengan imbal hasil riil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun melampaui 0,6 pada 2026, mencapai rekor tertinggi. Secara historis, Bitcoin memiliki hubungan yang lemah atau negatif dengan imbal hasil riil, tetapi keterkaitannya menjadi lebih positif dalam beberapa tahun terakhir. Dalam periode dua bulan baru-baru ini, Bitcoin naik hampir 30% saat suku bunga Treasury meningkat lebih dari 10%.
Fidelity mengaitkan meningkatnya minat terhadap pasokan Bitcoin yang dibatasi hingga 21 juta koin dengan kekhawatiran mengenai fiskal AS. Utang federal telah melampaui $40 triliun. Defisit tahun fiskal 2026 mencapai sekitar $1,99 triliun, naik dari $1,78 triliun pada 2025, sementara biaya bunga bersih meningkat menjadi $1,05 triliun. Menurut perusahaan itu, Bitcoin dapat menarik investor yang mencari potensi penyimpan nilai untuk menghadapi depresiasi mata uang dan melakukan diversifikasi portofolio.
Korelasi ini tidak membuktikan bahwa kenaikan imbal hasil riil menyebabkan kenaikan Bitcoin. Trader perlu memantau apakah hubungan tersebut bertahan seiring perubahan kebijakan fiskal, lelang Treasury, dan kondisi pasar, karena hal itu dapat memengaruhi peran Bitcoin sebagai lindung nilai dan kinerja strategi berbasis suku bunga.
Neutral
Korelasi yang mencapai rekor dapat memperkuat pandangan bahwa Bitcoin merespons kekuatan makroekonomi yang lebih luas, termasuk imbal hasil riil dan kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal AS. Narasi pasokan tetap dapat mendukung permintaan jika investor mencari lindung nilai terhadap depresiasi mata uang, sementara kenaikan harga baru-baru ini di tengah kenaikan suku bunga dapat menarik perhatian para trader yang sedang menilai kembali peran Bitcoin dalam portofolio.
Namun, korelasi tidak membuktikan hubungan sebab-akibat, dan data tersebut saja tidak menunjukkan bahwa Bitcoin akan terus naik. Dalam jangka pendek, trader mungkin bereaksi terhadap pergerakan imbal hasil dan berita fiskal, yang berpotensi meningkatkan volatilitas saat mereka menguji apakah hubungan tersebut bertahan. Dalam jangka panjang, kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan dapat mendukung narasi Bitcoin sebagai penyimpan nilai, tetapi perubahan kondisi pasar, keputusan kebijakan, dan pergeseran selera risiko dapat melemahkan korelasi tersebut. Karena itu, bukti yang ada tidak memberikan sinyal arah harga Bitcoin yang jelas.