ビットコインと米国の実質利回りの相関が過去最高に
Fidelity Digital Assetsによると、2026年にビットコインと米国10年国債の実質利回りとの相関が0.6を超え、過去最高を記録しました。歴史的に、ビットコインと実質利回りの関係は弱いか、マイナスでしたが、近年はよりプラスの関係へと変化しています。直近の2カ月間のある期間には、米国債金利が10％超上昇する一方で、ビットコインは約30％上昇しました。
Fidelityは、ビットコインの供給上限が2,100万枚であることへの関心の高まりを、米国の財政への懸念と結び付けています。連邦政府の債務は40兆ドルを超えました。2026会計年度の財政赤字は約1.99兆ドルで、2025年度の1.78兆ドルから増加し、純利払い費も1.05兆ドルに達しました。同社によれば、ビットコインは、通貨価値の下落に対する潜在的な価値の保存手段や、ポートフォリオ分散の手段を求める投資家にとって魅力となる可能性があります。
この相関は、実質利回りの上昇がビットコインの上昇を引き起こしたことを証明するものではありません。財政政策、米国債の入札、市場環境が変化する中で、この関係が続くかどうかをトレーダーは注視すべきです。ビットコインのヘッジとしての役割や、金利を基盤とする戦略の成績に影響する可能性があるためです。
Neutral
記録的な相関関係は、ビットコインが実質利回りや米国の財政の持続可能性に対する懸念など、より広範なマクロ経済要因に反応しているという見方を強める可能性があります。投資家が通貨の減価に対するヘッジを求める場合、供給量が固定されているという見方が需要を支える可能性があります。一方、金利上昇と並行した最近の価格上昇は、ポートフォリオにおけるビットコインの役割を見直しているトレーダーの注目を集めるかもしれません。
ただし、相関関係は因果関係を証明するものではなく、このデータだけでビットコインが今後も上昇し続けるとは言えません。短期的には、トレーダーが利回りの変動や財政関連のニュースに反応し、この関係が続くかを見極める過程で、ボラティリティが高まる可能性があります。長期的には、財政への懸念が続けば、価値の保存手段としてのビットコインという見方を支える可能性があります。しかし、市場環境の変化や政策判断、リスク選好の変化によって、相関関係が弱まることもあり得ます。したがって、これらの証拠からビットコイン価格の方向性を明確に判断することはできません。