De correlatie tussen bitcoin en de reële rendementen in de VS bereikt een record
Fidelity Digital Assets meldt dat de correlatie tussen bitcoin en de reële rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar in 2026 boven de 0,6 uitkwam, een record. Historisch gezien was de relatie tussen bitcoin en de reële rente zwak of negatief, maar de afgelopen jaren is die band positiever geworden. In een recente periode van twee maanden steeg bitcoin bijna 30%, terwijl de rente op staatsobligaties met meer dan 10% toenam.
Fidelity brengt de groeiende belangstelling voor het beperkte aanbod van 21 miljoen bitcoins in verband met zorgen over de Amerikaanse overheidsfinanciën. De federale schuld is opgelopen tot meer dan 40 biljoen dollar. Het begrotingstekort voor het begrotingsjaar 2026 bedroeg ongeveer 1,99 biljoen dollar, tegenover 1,78 biljoen dollar in 2025, terwijl de netto rentelasten stegen tot 1,05 biljoen dollar. Volgens het bedrijf kan bitcoin aantrekkelijk zijn voor beleggers die een mogelijke waardeopslag zoeken tegen valutadepreciatie en hun portefeuille willen diversifiëren.
De correlatie bewijst niet dat de stijging van de reële rente de koerswinst van bitcoin heeft veroorzaakt. Handelaren moeten volgen of de relatie standhoudt wanneer het begrotingsbeleid, de veilingen van staatsobligaties en de marktomstandigheden veranderen, omdat dit van invloed kan zijn op de rol van bitcoin als afdekking en op de prestaties van strategieën die op de rente zijn gebaseerd.
Neutral
De recordcorrelatie kan de opvatting versterken dat Bitcoin reageert op bredere macro-economische factoren, waaronder reële rendementen en zorgen over de houdbaarheid van de Amerikaanse overheidsfinanciën. Het verhaal van het vaste aanbod kan de vraag ondersteunen als beleggers bescherming zoeken tegen valutadepreciatie. De recente prijsstijging in combinatie met oplopende rentes kan bovendien de aandacht trekken van handelaren die de rol van Bitcoin in hun portefeuilles opnieuw beoordelen.
Correlatie bewijst echter geen oorzakelijk verband, en de gegevens op zichzelf wijzen er niet op dat Bitcoin zal blijven stijgen. Op korte termijn kunnen handelaren reageren op bewegingen in de rendementen en op nieuws over de overheidsfinanciën, wat de volatiliteit mogelijk vergroot terwijl ze nagaan of het verband standhoudt. Op langere termijn kunnen aanhoudende zorgen over de overheidsfinanciën het verhaal van Bitcoin als waardeopslag ondersteunen, maar veranderende marktomstandigheden, beleidsbeslissingen en verschuivingen in de risicobereidheid kunnen de correlatie verzwakken. Het bewijs geeft dan ook geen duidelijk signaal over de richting van de Bitcoinprijs.