Correlação do Bitcoin com os rendimentos reais dos EUA atinge recorde
A Fidelity Digital Assets informa que a correlação do Bitcoin com os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos superou 0,6 em 2026, um recorde. Historicamente, o Bitcoin tinha uma relação fraca ou negativa com os rendimentos reais, mas essa conexão se tornou mais positiva nos últimos anos. Em um período recente de dois meses, o Bitcoin subiu quase 30%, enquanto as taxas dos títulos do Tesouro aumentaram mais de 10%.
A Fidelity relaciona o crescente interesse pela oferta limitada de 21 milhões de bitcoins às preocupações fiscais dos EUA. A dívida federal ultrapassou US$ 40 trilhões. O déficit do ano fiscal de 2026 chegou a cerca de US$ 1,99 trilhão, ante US$ 1,78 trilhão em 2025, enquanto os custos líquidos com juros subiram para US$ 1,05 trilhão. A empresa afirma que o Bitcoin pode atrair investidores que buscam uma possível reserva de valor diante da desvalorização das moedas e a diversificação de suas carteiras.
A correlação não prova que a alta dos rendimentos reais tenha causado os ganhos do Bitcoin. Os operadores devem acompanhar se essa relação persiste à medida que mudam a política fiscal, os leilões de títulos do Tesouro e as condições de mercado, pois isso pode afetar o papel do Bitcoin como proteção e o desempenho de estratégias baseadas nas taxas de juros.
Neutral
A correlação recorde pode reforçar a visão de que o Bitcoin está reagindo a forças macroeconômicas mais amplas, incluindo os rendimentos reais e as preocupações com a sustentabilidade fiscal dos Estados Unidos. A narrativa de oferta fixa pode sustentar a demanda caso os investidores busquem proteção contra a desvalorização das moedas, enquanto a recente alta do preço, acompanhada pela elevação das taxas, pode chamar a atenção de operadores que estão reavaliando o papel do Bitcoin em suas carteiras.
No entanto, correlação não comprova causalidade, e os dados, por si só, não indicam que o Bitcoin continuará subindo. No curto prazo, os operadores podem reagir às oscilações dos rendimentos e às notícias fiscais, potencialmente aumentando a volatilidade enquanto testam se essa relação se mantém. No longo prazo, preocupações fiscais persistentes podem sustentar a narrativa do Bitcoin como reserva de valor, mas mudanças nas condições de mercado, decisões de política econômica e alterações no apetite por risco podem enfraquecer a correlação. Portanto, as evidências não oferecem um sinal claro sobre a direção do preço do Bitcoin.