Bitcoin’in ABD reel getirileriyle korelasyonu rekor seviyeye ulaştı
Fidelity Digital Assets, Bitcoin ile ABD 10 yıllık Hazine tahvillerinin reel getirileri arasındaki korelasyonun 2026’da 0,6’yı aşarak rekor seviyeye çıktığını bildiriyor. Tarihsel olarak Bitcoin’in reel getirilerle ilişkisi zayıf ya da negatifti; ancak bu bağ son yıllarda daha pozitif hâle geldi. Yakın dönemdeki iki aylık bir süreçte, Hazine tahvillerinin faizleri %10’dan fazla yükselirken Bitcoin yaklaşık %30 değer kazandı.
Fidelity, 21 milyon adetle sınırlı Bitcoin arzına yönelik artan ilgiyi ABD’nin mali durumuna ilişkin kaygılarla ilişkilendiriyor. Federal borç 40 trilyon doları aştı. 2026 mali yılı bütçe açığı, 2025’teki 1,78 trilyon dolardan yaklaşık 1,99 trilyon dolara yükselirken net faiz maliyetleri 1,05 trilyon dolara çıktı. Şirkete göre Bitcoin, para birimlerinin değer kaybına karşı potansiyel bir değer saklama aracı arayan ve portföylerini çeşitlendirmek isteyen yatırımcılar için cazip olabilir.
Bu korelasyon, reel getirilerdeki artışın Bitcoin’in yükselişine neden olduğunu kanıtlamaz. Maliye politikası, Hazine tahvili ihaleleri ve piyasa koşulları değişirken bu ilişkinin sürüp sürmediği takip edilmeli; çünkü ilişki, Bitcoin’in korunma aracı olarak rolünü ve faiz oranlarına dayalı stratejilerin performansını etkileyebilir.
Neutral
Rekor düzeydeki korelasyon, Bitcoin'in reel getiriler ve ABD'nin mali sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler de dahil olmak üzere daha geniş makroekonomik güçlere tepki verdiği görüşünü güçlendirebilir. Sabit arz anlatısı, yatırımcıların para birimlerindeki değer kaybına karşı korunma arayışına girmesi hâlinde talebi destekleyebilir. Faiz oranlarındaki yükselişle birlikte görülen son fiyat artışı da Bitcoin'in portföylerdeki rolünü yeniden değerlendiren yatırımcıların dikkatini çekebilir.
Ancak korelasyon nedenselliği kanıtlamaz ve veriler tek başına Bitcoin'in yükselmeye devam edeceğine işaret etmez. Kısa vadede yatırımcılar getiri hareketlerine ve mali gelişmelere ilişkin haberlere tepki verebilir; ilişkinin geçerliliğini sınarken bu durum oynaklığı artırabilir. Uzun vadede devam eden mali kaygılar, Bitcoin'in değer saklama aracı olduğu anlatısını destekleyebilir. Ancak değişen piyasa koşulları, politika kararları ve risk iştahındaki değişimler korelasyonu zayıflatabilir. Dolayısıyla mevcut kanıtlar, Bitcoin fiyatının yönü konusunda net bir sinyal sunmuyor.