Das Risiko, dass Bitcoin auf 10.000 US-Dollar fällt, hängt von einer 20-prozentigen Korrektur am US-Aktienmarkt ab
Mike McGlone, Stratege bei Bloomberg Intelligence, warnte, dass Bitcoin auf 10.000 US-Dollar fallen könnte, wenn der S&P 500 eine lang anhaltende Korrektur von 20 Prozent erleidet. Er bezeichnete die jüngste Erholung von Bitcoin als möglichen „Bärenmarkt-Rebound“ und sagte, die engere Verbindung zu Aktien mache die Kryptowährung anfälliger für einen breiteren Ausverkauf und strengere Finanzierungsbedingungen. Das Szenario ist an Bedingungen geknüpft und keine definitive Kursprognose. McGlone stellte zudem die Erwartungen von BlackRock und JPMorgan infrage, wonach Bitcoin jährlich etwa 10 Prozent Rendite erzielen könnte.
Im späteren Bericht notierte Bitcoin bei rund 82.000 US-Dollar – etwa 35 Prozent unter seinem Rekordhoch von mehr als 126.000 US-Dollar und rund 6 Prozent niedriger als 30 Tage zuvor. Der S&P 500 lag seit Jahresbeginn 13 Prozent im Plus. Bitcoin hatte vorübergehend bei etwa 80.000 US-Dollar Unterstützung gefunden. Technischen Analysten zufolge sollten Händler diese Marke im Blick behalten: Hält sie, könnte die bullische Struktur bestehen bleiben; ein Durchbruch nach unten könnte den Druck verstärken. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zunächst drei Tage lang Zuflüsse, darunter mehr als 528 Millionen US-Dollar am 21. Oktober, bevor am folgenden Tag Abflüsse von über 635 Millionen US-Dollar einsetzten. In einem früheren Bericht war von Abhebungen in Höhe von 729 Millionen US-Dollar innerhalb von zwei Handelssitzungen die Rede – ein Hinweis darauf, wie rasch sich die Anlegerstimmung änderte.
Auch darüber, wie weit Bitcoin fallen könnte, gehen die Einschätzungen auseinander. CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju argumentierte, dass ETF-Zuflüsse von rund 58 Milliarden US-Dollar und Unternehmensbestände von 1,3 Millionen BTC auf eine Onchain-Kostenbasis als Untergrenze näher bei 30.000 US-Dollar hindeuteten – selbst wenn diese Bestände aufgelöst würden. Bei einem Bitcoin-Kurs von 10.000 US-Dollar läge das MVRV-Verhältnis seiner Ansicht nach bei etwa 0,2 und damit unter dem Wert von 0,6, den er als früheres historisches Tief bezeichnete. Zu den wichtigsten Risiken für Händler zählen eine Korrektur am US-Aktienmarkt, eine geringere Liquidität und Zwangsliquidierungen gehebelter Positionen. Das 10.000-Dollar-Szenario setzt einen starken Einbruch des Aktienmarkts voraus und ist keineswegs sicher.
Bearish
Die Nachricht ist für Bitcoin bearish, da sie einen möglichen Weg zu erheblichen Verlusten aufzeigt, falls US-Aktien eine länger anhaltende Korrektur durchlaufen. McGlones Szenario von 10.000 US-Dollar ist eine extreme, an Bedingungen geknüpfte Warnung und keine Basisprognose. Seine Einschätzung, dass Bitcoin stärker auf Aktien und eine knappere Liquidität reagiert, könnte jedoch die Marktstimmung belasten. Der gemeldete Wechsel von ETF-Zuflüssen zu erheblichen Abflüssen, der Rückgang von Bitcoin gegenüber seinem Rekordhoch und die Bedeutung der Unterstützung bei 80.000 US-Dollar könnten die kurzfristige Volatilität erhöhen. Ein Fall unter diese Marke könnte Stop-Loss-Verkäufe und Liquidationen gehebelter Positionen auslösen und den Druck verstärken.
Das Abwärtsszenario ist jedoch umstritten. Ki Young Jus geschätzte Untergrenze der Kostenbasis von etwa 30.000 US-Dollar und der historische MVRV-Vergleich sprechen gegen einen Rückgang auf 10.000 US-Dollar. Auch anhaltende institutionelle Bestände könnten die Preise stützen. Langfristig wird die Richtung von Bitcoin von der Entwicklung an den Aktienmärkten, der Liquidität, den ETF-Zuflüssen und -Abflüssen sowie der Risikobereitschaft der Anleger abhängen. Da die Warnung an Bedingungen geknüpft ist und es am Markt gegensätzliche Bewertungsargumente gibt, signalisiert sie ein erhöhtes Abwärtsrisiko und nicht die Gewissheit, dass Bitcoin 10.000 US-Dollar erreichen wird.