Risken för att Bitcoin faller till 10 000 dollar hänger på en korrigering på 20 procent på den amerikanska aktiemarknaden
Bloomberg Intelligence-strategen Mike McGlone varnade för att Bitcoin kan falla till 10 000 dollar om S&P 500 drabbas av en långvarig korrigering på 20 procent. Han beskrev Bitcoins senaste återhämtning som en möjlig ”studs i en björnmarknad” och sade att den starkare kopplingen till aktier gör valutan sårbar för en bredare utförsäljning och stramare finansiella förhållanden. Scenariot är villkorat och inte en bestämd prisprognos. McGlone ifrågasatte också förväntningarna från BlackRock och JPMorgan om en årlig Bitcoin-avkastning på omkring 10 procent.
I den senare rapporten handlades Bitcoin nära 82 000 dollar, cirka 35 procent under rekordnivån på över 126 000 dollar och ungefär 6 procent lägre på 30 dagar. S&P 500 hade stigit 13 procent sedan årsskiftet. Bitcoin hade tillfälligt funnit stöd kring 80 000 dollar, en nivå som tekniska analytiker sade att handlare borde hålla ögonen på: om nivån håller kan den hausseartade strukturen bestå, medan ett brott nedåt kan öka pressen. Spot-Bitcoin-ETF:er svängde från tre dagar med inflöden, däribland över 528 miljoner dollar den 21 oktober, till utflöden på över 635 miljoner dollar dagen därpå. En tidigare rapport uppgav att 729 miljoner dollar hade tagits ut under två sessioner, vilket visar hur snabbt investerarnas sentiment förändrades.
Det råder också oenighet om hur långt Bitcoin kan falla. CryptoQuants grundare Ki Young Ju hävdade att ETF-inflöden på omkring 58 miljarder dollar och företags innehav på 1,3 miljoner BTC innebär ett onchain-kostnadsbaserat golv närmare 30 000 dollar, även om dessa innehav skulle avvecklas. Han sade att ett pris på 10 000 dollar skulle ge Bitcoin ett MVRV-tal nära 0,2, under nivån 0,6 som han pekade ut som en tidigare historisk botten. För handlare är de viktigaste riskerna en korrigering på den amerikanska aktiemarknaden, stramare likviditet och tvångslikvideringar av belånade positioner. Scenariot med 10 000 dollar förutsätter en kraftig nedgång på aktiemarknaden och är inte säkert.
Bearish
Nyheten är negativ för Bitcoin eftersom den pekar på en möjlig väg till betydande förluster om amerikanska aktier genomgår en långvarig korrigering. McGlones scenario på 10 000 dollar är en extrem, villkorad varning snarare än en prognos för huvudscenariot, men hans uppfattning att Bitcoin har blivit mer känsligt för aktier och stramare likviditet kan tynga sentimentet. Den rapporterade övergången från ETF-inflöden till kraftiga utflöden, Bitcoins nedgång från rekordnivån och betydelsen av stödnivån på 80 000 dollar kan öka volatiliteten på kort sikt. Ett brott under den nivån kan utlösa stop-loss-försäljningar och likvideringar av belånade positioner, vilket skulle öka pressen.
Nedsidan är inte oomtvistad. Ki Young Jus uppskattade golv för anskaffningskostnaden nära 30 000 dollar och den historiska MVRV-jämförelsen utgör motargument mot ett fall till 10 000 dollar, samtidigt som fortsatt institutionellt innehav kan bidra till att stödja priserna. På längre sikt kommer Bitcoins riktning att bero på utvecklingen på aktiemarknaden, likviditeten, ETF-flödena och investerarnas riskaptit. Eftersom varningen är villkorad och marknaden har motstridiga värderingsargument signalerar den en förhöjd nedåtrisk snarare än en säkerhet om att Bitcoin kommer att nå 10 000 dollar.