Les flux vers les ETF Bitcoin augmentent, mais la demande au comptant reste contractée

| cryptopotato.com
CryptoQuant indique que les achats d'ETF Bitcoin et une certaine accumulation institutionnelle se poursuivent, mais que la demande spot en Bitcoin reste en profonde contraction. Même si les achats d'ETF sur 30 jours proches en mars ont augmenté à environ 50 000 BTC (plus haut depuis octobre 2025) et que Strategy a ajouté environ 44 000 BTC, CryptoQuant rapporte que la demande apparente sur 30 jours a clôturé mars autour de −63 000 BTC, signalant une distribution persistante. Les données on-chain pointent vers un surplomb d'offre. Les gros détenteurs (1 000–10 000 BTC) sont devenus des vendeurs nets, leurs avoirs ayant diminué d'environ 188 000 BTC au cours de la dernière année. La moyenne mobile sur 365 jours est toujours en baisse, ce qui suggère que cette distribution est structurelle. Les « whales » moyennes (dolphins) restent des accumulateurs nets, mais leur accumulation sur un an a ralenti à environ 429 000 BTC. La demande américaine s'est également de nouveau affaiblie alors que la prime Coinbase est devenue négative après le pic de Bitcoin début octobre. Pour les traders, CryptoQuant évoque un possible rallye de soulagement à court terme si le risque macro s'apaise—en particulier une désescalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Les niveaux haussiers cités sont $71 500–$81 200, mais ils servent aussi de zones clés de pression/résistance baissière. Sans catalyseur macro, la faible demande spot et la distribution continue des whales maintiennent la hausse limitée pour des mouvements de tendance soutenus.
Bearish
L'accumulation d'ETF et de stratégies ne se traduit pas par une demande spot Bitcoin plus forte. L'indicateur clé de CryptoQuant — la demande apparente sur 30 jours — a clôturé mars autour de -63 000 BTC, ce qui signifie que la distribution l'emporte sur les achats spot. Le comportement des baleines renforce cela : les gros détenteurs sont devenus vendeurs nets avec une baisse des avoirs sur un an (~188 000 BTC), et la SMA à 365 jours reste orientée à la baisse, suggérant une pression structurelle sur l'offre. Bien qu'un rallye de soulagement à court terme vers 71 500–81 200 $ soit possible si le risque macro s'apaise (p. ex. désescalade US‑Iran), ces niveaux sont présentés comme des zones de résistance baissière, donc la hausse fera probablement face à des apports répétés d'offre. Un suivi à plus long terme est peu probable sans un retour soutenu de la demande américaine (Coinbase Premium restant négatif) et une inversion de la contraction de la demande spot.