Wpływy do ETF-ów Bitcoina rosną, ale popyt spot pozostaje skurczony

| cryptopotato.com
CryptoQuant twierdzi, że zakupy ETF-ów na Bitcoina oraz pewna akumulacja instytucjonalna trwają, ale popyt spot na Bitcoina pozostaje w głębokiej kontrakcji. Nawet przy tym, że zakupy ETF-ów w 30-dniowym ujęciu w marcu wzrosły do około 50 000 BTC (najwyższy poziom od października 2025) i Strategy dodała około 44 000 BTC, CryptoQuant raportuje, że pozorny 30-dniowy popyt zakończył marzec na poziomie około -63 000 BTC, co sygnalizuje uporczywą dystrybucję. Dane on-chain wskazują na nadpodaż. Duzi posiadacze (1 000–10 000 BTC) przeszli na stronę netto-sprzedających, ich salda spadły o około 188 000 BTC w ciągu ostatniego roku. 365-dniowa SMA wciąż jest w trendzie spadkowym, co sugeruje, że ta dystrybucja ma charakter strukturalny. Średnie „wieloryby” (dolphins) wciąż są netto-akumulatorami, ale ich roczna akumulacja spowolniła do około 429 000 BTC. Popyt z USA również ponownie osłabł, ponieważ Coinbase Premium stał się ujemny po październikowym szczycie Bitcoina. Dla traderów CryptoQuant kreśli możliwość krótkoterminowego rajdu ulgi, jeśli ryzyko makro osłabnie — szczególnie przy deeskalacji napięć USA–Iran. Wymienione poziomy wzrostu to $71 500–$81 200, ale pełnią one też rolę kluczowych stref presji/spod oporu. Bez makro-katalizatora słaby popyt spot i trwająca dystrybucja ze strony wielorybów utrzymują ograniczony potencjał wzrostu dla utrzymujących się ruchów trendowych.
Bearish
Akumulacja ETF-ów i strategii nie przekłada się na silniejszy popyt spot na Bitcoin. Kluczowy wskaźnik CryptoQuant — pozorny popyt 30-dniowy — zakończył marzec wciąż w okolicach -63 000 BTC, co oznacza, że dystrybucja przeważa nad zakupami spot. Zachowanie wielorybów to potwierdza: duzi posiadacze stali się sprzedawcami netto z rocznym spadkiem posiadanych środków (~188 000 BTC), a 365-dniowa SMA pozostaje spadkowa, sugerując strukturalną presję podaży. Chociaż krótko terminowy rajd oddechowy w kierunku $71 500–81 200 jest możliwy, jeśli ryzyko makro osłabnie (np. deeskalacja USA–Iran), te poziomy są traktowane jako strefy oporu o charakterze niedźwiedzim, więc wzrosty prawdopodobnie napotkają powtarzającą się podaż. Dalszy ruch w dłuższej perspektywie jest mało prawdopodobny bez trwałego powrotu popytu z USA (Coinbase Premium pozostaje ujemne) i odwrócenia kurczenia się popytu spot.