Fluxurile către ETF-urile Bitcoin cresc, dar cererea spot rămâne contractată

| cryptopotato.com
CryptoQuant spune că achizițiile de ETF Bitcoin și o anumită acumulare instituțională continuă, dar cererea spot pentru Bitcoin rămâne într-o contracție profundă. Chiar și cu achizițiile de ETF pe 30 de zile în martie crescând la circa 50.000 BTC (cel mai ridicat nivel din octombrie 2025) și Strategy adăugând aproximativ 44.000 BTC, CryptoQuant raportează că cererea aparentă pe 30 de zile a încheiat martie în jur de -63.000 BTC, semnalând o distribuție persistentă. Datele on-chain indică un surplus de ofertă. Deținătorii mari (1.000–10.000 BTC) s-au transformat în vânzători nete, cu poziții reduse cu aproximativ 188.000 BTC în ultimul an. SMA pe 365 de zile continuă să fie descendentă, sugerând că această distribuție este structurală. „Balenele” medii (dolphins) rămân acumulatori nete, dar acumularea lor pe un an a încetinit la aproximativ 429.000 BTC. Cererea din SUA s-a temperat din nou, deoarece Coinbase Premium a devenit negativă după vârful Bitcoin de la începutul lunii octombrie. Pentru traderi, CryptoQuant conturează o posibilă raliu de ușurare pe termen scurt dacă riscul macro se diminuează — în special o dezescaladare a tensiunilor SUA–Iran. Nivelurile de upside menționate sunt $71.500–$81.200, dar ele acționează și ca zone cheie de presiune/rezistență bearish. Fără un catalizator macro, cererea spot slabă și distribuția continuă din partea balenelor mențin upside-ul limitat pentru mișcări de trend susținute.
Bearish
Acumularea prin ETF-uri și strategii nu se traduce într-o cerere spot mai puternică pentru Bitcoin. Indicatorul cheie al CryptoQuant — cererea aparentă pe 30 de zile — a încheiat martie în jur de -63.000 BTC, ceea ce înseamnă că distribuția depășește cumpărătorii spot. Comportamentul balenelor întărește aceasta: deținătorii mari au devenit vânzători neti, cu o scădere a deținerilor la un an (~188.000 BTC), iar SMA pe 365 de zile rămâne descendentă, sugerând o presiune structurală a ofertei. Deși este posibil un raliu de scurtă durată spre 71.500–81.200 USD dacă riscul macro se diminuează (de ex. dezescaladarea SUA–Iran), acele niveluri sunt încadrate ca zone de rezistență bearish, astfel încât creșterea probabil se va confrunta cu ofertă repetată. Urmarea pe termen lung este puțin probabilă fără o revenire susținută a cererii din SUA (Coinbase Premium rămânând negativ) și o inversare a contracției cererii spot.