Tumaas ang pagpasok sa Bitcoin ETF, ngunit nananatiling kontraktado ang spot demand

| cryptopotato.com
Sinasabi ng CryptoQuant na nagpapatuloy ang pagbili ng Bitcoin ETF at ilang institusyonal na akumulasyon, ngunit ang spot demand para sa Bitcoin ay nasa malalim na kontraksiyon. Kahit na ang mga near-30-day na pagbili ng ETF para sa Marso tumaas sa mga humigit-kumulang 50,000 BTC (pinakamataas mula Oktubre 2025) at nagdagdag ang Strategy ng humigit-kumulang 44,000 BTC, iniulat ng CryptoQuant na ang 30-araw na apparent demand ay nagtapos ng Marso sa humigit-kumulang −63,000 BTC, na nagpapahiwatig ng patuloy na distribution. Nagpapakita ang on-chain data ng supply overhang. Ang malalaking holders (1,000–10,000 BTC) ay lumipat bilang net sellers, na bumaba ang holdings ng humigit-kumulang 188,000 BTC sa nakaraang taon. Ang 365-day SMA ay patuloy na pababa, na nagsasaad na ang distribution na ito ay struktural. Ang mga medium whales (dolphins) ay nananatiling net accumulators, ngunit bumagal ang kanilang one-year accumulation sa humigit-kumulang 429,000 BTC. Humina rin ang demand sa U.S. muli dahil naging negatibo ang Coinbase Premium matapos ang unang peak ng Bitcoin noong Oktubre. Para sa mga traders, binabanggit ng CryptoQuant ang posibleng short-term relief rally kung humupa ang macro risk—lalo na ang de-escalation ng U.S.–Iran na tensiyon. Ang mga upside level na binanggit ay $71,500–$81,200, ngunit nagsisilbi rin ang mga ito bilang pangunahing bearish pressure/resistance zones. Kung walang macro catalyst, pinananatiling limitado ng mahinang spot demand at patuloy na whale distribution ang upside para sa sustained trend moves.
Bearish
Ang akumulasyon ng ETF at Estratehiya ay hindi nagta-translate sa mas malakas na spot demand para sa Bitcoin. Ang pangunahing indicator ng CryptoQuant—30-araw na apparent demand—ay nagtapos pa rin ng Marso sa paligid ng -63,000 BTC, na nangangahulugang mas malaki ang distribution kaysa spot buying. Pinapatibay ito ng pag-uugali ng mga whale: ang malalaking holders ay naging netong nagbebenta na may pagbaba sa holding sa loob ng isang taon (~188,000 BTC), at ang 365-araw na SMA ay nananatiling pababa, nagpapahiwatig ng istruktural na supply pressure. Bagaman posibleng magkaroon ng short-term relief rally patungo $71,500–$81,200 kung humupa ang macro risk (hal. U.S.-Iran de-escalation), ang mga lebel na iyon ay itinakda bilang bearish resistance zones, kaya malamang na haharapin ng upside ang paulit-ulit na supply. Hindi malamang ang long-term follow-through nang wala ang matatag na pagbabalik ng U.S. demand (patuloy na negatibo ang Coinbase Premium) at isang pag-ikot sa contraction ng spot demand.