Bitcoin ETF girişleri artıyor, ancak spot talep daralmaya devam ediyor

| cryptopotato.com
CryptoQuant, Bitcoin ETF alımlarının ve bazı kurumsal birikimlerin devam ettiğini, ancak Bitcoin spot talebinin derin bir daralma içinde olduğunu söylüyor. Mart ayında 30 günlük ETF alımlarının yaklaşık 50.000 BTC’ye (Ekim 2025’ten bu yana en yüksek) yükselmesi ve Strategy’nin yaklaşık 44.000 BTC eklemesine rağmen, CryptoQuant 30 günlük görünen talebin Mart sonunda yaklaşık -63.000 BTC ile kapandığını bildiriyor; bu kalıcı bir dağılıma işaret ediyor. On-chain veriler arz fazlasına işaret ediyor. Büyük tutucular (1.000–10.000 BTC) net satıcıya döndü; pozisyonları son bir yılda yaklaşık 188.000 BTC azaldı. 365 günlük basit hareketli ortalama hâlâ düşüş trendinde, bu dağılımın yapısal olduğunu düşündürüyor. Orta boy “balinalar” (dolphins) hâlâ net birikimci, ancak yıllık birikimleri yaklaşık 429.000 BTC’ye yavaşladı. ABD talebi de zayıfladı; Coinbase Premium, Bitcoin’in ekim başındaki zirvesinden sonra negatife döndü. Trader’lar için CryptoQuant, makro riskler hafiflerse kısa vadeli bir rahatlama rallisi olasılığını çerçeveliyor — özellikle ABD-İran gerilimlerinin yumuşaması durumunda. Bahsedilen yukarı seviyeler $71.500–$81.200, ancak bunlar aynı zamanda kritik düşüş baskısı/direnç bölgeleri olarak da işlev görüyor. Makro katalizör yoksa, zayıf spot talep ve devam eden balina dağılımı, sürdürülebilir trend hareketlerinde yukarı yönü sınırlı tutar.
Bearish
ETF ve strateji birikimi, Bitcoin spot talebinin güçlenmesine dönüşmüyor. CryptoQuant'ın ana göstergesi — 30 günlük görünen talep — Mart'ı hâlâ yaklaşık -63.000 BTC dolayında kapattı, bu da dağıtımın spot alımları aştığı anlamına geliyor. Balina davranışı bunu pekiştiriyor: büyük sahipler, bir yıllık tutardaki düşüşle (~188.000 BTC) net satıcıya döndü ve 365 günlük SMA düşüşünü sürdürüyor, bu da yapısal arz baskısı olduğunu gösteriyor. Makro risk azalırsa (ör. ABD-İran geriliminin düşmesi) kısa vadede $71.500–$81.200 civarına bir rahatlama rallisi mümkün olsa da, bu seviyeler düşüş eğilimli direnç bölgeleri olarak çerçevelendiğinden yukarı yönlü hareket muhtemelen tekrarlayan arzla karşılaşacak. Uzun vadeli devamı, ABD talebinin sürdürülebilir şekilde geri dönmemesi (Coinbase Premium negatif kalması) ve spot talep daralmasının tersine dönmemesi halinde olası değil.