העניין הפתוח בביטקוין צנח בכ־54% כשנגזרים מורידים לאראש, מה שמפחית את שבריריות השוק

שווקי הנגזרים של ביטקוין עברו דיילברגינג ניכר מאז שיא המחיר של אוקטובר 2025. נתוני CryptoQuant ו‑CoinGlass מראים כי ה‑open interest ירד בכ‑54–55% מהשיאים באוקטובר (ערכי שיא שדווחו סביב כ‑47.5 מיליארד דולר וכ‑~94 מיליארד דולר בהתאם למדד) לכ‑21.6–44 מיליארד דולר בתוך כ‑4–4.5 חודשים. הדחפים כוללים ליקווידציות כפויות ופריקת פוזיציות לאחר התיקון שלאחר השיא, ירידת מחיר BTC (המפחיתה את ערך הדולר לכל חוזה), והפחתה מבנית בעמדות ספקולטיביות בעלות מינוף גבוה. המשיכה חזרה הפחיתה פגיעות מערכתית — שיעורי מימון (funding rates) נעו לפעמים לשלילה והצמצום ב‑open interest הפחית את הסיכון לליקווידציות מתגלגלות — בעוד שקניות ספוט וכסוי שורט הובילו לחוזק מחירי חולף (BTC סחר לזמן קצר מעל 70,000$ בדוח אחד). אירועים מאקרו (נתוני תעסוקה חזקים יותר בארה"ב שהורידו ציפיות לירידות ריבית, תנועות דולר חלשות יותר וסיכונים גיאופוליטיים ושוק רחבים יותר) גם השפיעו על זרימות ומכירות מוסדיות. מדדי on‑chain מראים הקלה חלקית אך סימנים להיחלשות הצטברות בעלים לטווח הארוך אחרי צניחות מחירים. אנליסטים אומרים שהשינוי משפר את יציבות השוק, אך הסיכון העתידי תלוי באופן שבו ה‑open interest החדש יגדל: גידול איטי מונע‑ספוט מצביע על הצטברות בריאה; גידול מהיר במינוף עלול להשיב את הפגיעות. למסחר: צפו לנזילות נמוכה יותר ולעומק שוק קטן יותר במהלך מהלכי מינוף, המשך מעקב אחרי funding rates ו‑open interest יהיה חשוב, והעדיפו אסטרטגיות מדודות — dollar‑cost averaging לחשיפה לטווח הארוך וגודל פוזיציות זהיר או הפחתת מינוף לעסקאות קצרות טווח. נתונים מרכזיים: open interest ירד ~54–55% משיא אוקטובר ל‑~21.6–44 מיליארד דולר; BTC לזמן קצר >70,000$ במהלך short‑covering; משרות בארה"ב בינואר +130k ו‑CPI בינואר 2.4% YoY צוינו כהקשר מאקרו.