Open interest ของบิทคอยน์ร่วงประมาณ 54% ขณะที่ตราสารอนุพันธ์ลดการใช้เลเวอเรจ ลดความเปราะบางของตลาด

ตลาดอนุพันธ์ของ Bitcoin ได้เกิดการลดเลเวอเรจอย่างเด่นชัดตั้งแต่จุดสูงสุดราคาช่วงตุลาคม 2025 ข้อมูลจาก CryptoQuant และ CoinGlass แสดงว่า open interest ลดลงประมาณ 54–55% จากจุดสูงสุดในตุลาคม (ค่าจุดสูงสุดรายงานประมาณ 47.5 พันล้านดอลลาร์ และ ~94 พันล้านดอลลาร์ตามเมตริกต่าง ๆ) เหลือราว 21.6 พันล้าน–44 พันล้านดอลลาร์ภายในราว 4–4.5 เดือน ปัจจัยขับเคลื่อนรวมถึงการถูกบังคับล้างสถานะและการยกเลิกตำแหน่งหลังการปรับฐานหลังจุดสูงสุด การลดลงของราคาบิทคอยน์ (ซึ่งลดมูลค่าเป็นดอลลาร์ต่อสัญญา) และการลดโครงสร้างของตำแหน่งเก็งกำไรที่มีเลเวอเรจสูง การปรับฐานลดความเปราะบางของระบบ — อัตราการให้ทุน (funding rates) กลับเป็นค่าลบในบางช่วงและการหดตัวของ open interest ลดความเสี่ยงการล้างสถานะเป็นทอด ๆ — ขณะที่การซื้อสปอตและการปิดชอร์ตช่วยหนุนราคาชั่วคราว (มีรายงาน BTC ซื้อขายเหนือ 70,000 ดอลลาร์เป็นช่วงสั้น ๆ) เหตุการณ์มาโคร (ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้นซึ่งลดความคาดหวังคว่า Fed จะลดดอกเบี้ย, ดอลลาร์อ่อนลงในบางช่วง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และตลาดที่กว้างขึ้น) ก็มีผลต่อเงินทุนไหลเข้าออกและการขายของสถาบัน เมตริกบนเชนชี้ว่ามีการบรรเทาในบางส่วนแต่มีสัญญาณการสะสมจากผู้ถือระยะยาวที่อ่อนแรงลงหลังการปรับตัวลงของราคา นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยปรับปรุงความมั่นคงของตลาด แต่ความเสี่ยงในอนาคตขึ้นกับการเติบโตของ open interest ที่อาจเกิดขึ้น: การเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ ขับเคลื่อนโดยสปอตหมายถึงการสะสมที่แข็งแรง; การเติบโตของเลเวอเรจอย่างรวดเร็วอาจคืนความเปราะบาง สำหรับเทรดเดอร์: คาดว่าจะมีสภาพคล่องต่ำลงและความลึกตลาดลดลงในช่วงการเคลื่อนไหวที่ใช้เลเวอเรจ ต่อเนื่องให้ความสำคัญกับการติดตาม funding rates และ open interest และใช้กลยุทธ์รอบคอบ — การเฉลี่ยต้นทุนด้วยดอลลาร์สำหรับการเปิดรับระยะยาว และการกำหนดขนาดตำแหน่งอย่างรอบคอบหรือใช้เลเวอเรจน้อยลงสำหรับการเทรดระยะสั้น สถิติสำคัญ: open interest ลดลง ~54–55% จากจุดสูงสุดในตุลาคมเหลือ ~21.6–44 พันล้านดอลลาร์; BTC เคย >70,000$ ชั่วคราวระหว่างการปิดชอร์ต; งานสหรัฐในเดือนมกราคม +130k และ CPI เดือนมกราคม 2.4% YoY ถูกยกมาเป็นบริบทมาโคร.