Open interest-ul Bitcoin a scăzut cu 31% din octombrie 2024 — Un mare deleveraging ar putea preceda o revenire
Open interest (OI) al Bitcoin pe piețele de derivate a scăzut cu aproximativ 30–31% din octombrie 2024, un eveniment mare de deleveraging care sugerează că traderii închid poziții și reduc efectul de levier. OI-ul total al derivatelor BTC a scăzut de la un vârf estimat de aproape 90 miliarde USD la aproximativ 65 miliarde USD. Opțiunile Deribit arată un skew notabil către creștere (cel mai mare OI la strike-ul de 100.000 USD, ~2,2 miliarde USD nominal). Analiștii descriu această contracție ca un „semnal de deleveraging” care, istoric, precede minimele de piață și poate reseta piața pentru un raliu mai sustenabil dacă este însoțit de indicatori de susținere. Semnale cheie pe care traderii ar trebui să le urmărească: funding rates, volumele de lichidare, rezervele de pe exchange-uri, volumul tranzacțiilor, acumularea on-chain de către deținătorii pe termen lung și fluxurile instituționale. Contextul contează — închiderea voluntară a pozițiilor (deleveraging sănătos) diferă de lichidările forțate (care pot prelungi scăderea). Paralelisme istorice includ scăderi ale OI de ~40% în 2018–19 și ~35% în martie 2020 înainte de recuperări semnificative. Furnizorii de derivate avertizează că reducerea OI de una singură nu confirmă un bull market susținut; aceasta pare a fi o resetare reactivă mai degrabă decât o schimbare de trend confirmată. Pentru traderi, OI în scădere în timpul raliurilor de preț poate indica închidere de short-uri și reducerea presiunii de vânzare (făcând raliurile mai durabile), în timp ce continuarea slăbiciunii prețului ar putea micșora și mai mult OI și extinde corecția. Monitorizați evoluțiile macro și de reglementare și dacă ieșirile sunt voluntare sau determinate de lichidări pentru a evalua riscul și oportunitatea.
Bullish
Scăderea open interest-ului la bitcoin cu aproximativ 30–31% semnalează o deleveraging la scară largă — istoric, este o configurație care adesea precede minimele de piață și raliurile ulterioare. Pentru traderi, scăderea OI însoțită de semnale de suport stabile sau pozitive (rate de funding neutre/pozitive, rezerve reduse la exchange-uri, acumulare on-chain constantă și intrări instituționale) sugerează că multe poziții short cu efect de levier au fost închise sau lichidate, reducând presiunea de vânzare și crescând șansa ca raliurile viitoare să fie mai durabile. Skew-ul opțiunilor pe Deribit către strike-uri înalte (în special strike-ul de 100.000$) indică, de asemenea, un anumit grad de poziționare bullish. Pe termen scurt, totuși, impactul poate fi mixt: lichidările forțate pot accelera scăderile de preț și prelungi corecțiile dacă prețul continuă să scadă, în timp ce deleveraging-ul voluntar este constructiv. Implicațiile bullish pe termen lung depind de faptul dacă deleveraging-ul este însoțit de metrici on-chain sănătoase și intrări, mai degrabă decât de capitulare. Platformele de derivate avertizează că structura pieței nu a confirmat o fază bullish susținută; prin urmare, traderii ar trebui să trateze aceasta ca pe o posibilă configurație bullish, dar să rămână prudenți — urmăriți ratele de funding, datele privind lichidările, rezervele exchange-urilor, volumul și știrile macro/regulatorii pentru a confirma o schimbare durabilă de trend.