Open Interest ของบิตคอยน์ลดลง 31% ตั้งแต่ตุลาคม 2024 — การลดเลเวอเรจครั้งใหญ่ อาจนำไปสู่การฟื้นตัว

| bitcoinworld.co.in
Open interest (OI) ของ Bitcoin ในตลาดอนุพันธ์ลดลงประมาณ 30–31% นับจากตุลาคม 2024 ซึ่งเป็นเหตุการณ์ลดเลเวอเรจครั้งใหญ่ที่บ่งชี้ว่าผู้ค้ากำลังปิดสถานะและลดเลเวอเรจ OI รวมของอนุพันธ์ BTC ลดลงจากจุดสูงสุดที่ประเมินไว้ใกล้ 90 พันล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 65 พันล้านดอลลาร์ ออปชันบน Deribit แสดงความเบ้ไปทางกระทิงอย่างเด่นชัด (OI สูงสุดที่สไตรก์ 100,000 ดอลลาร์ ~ 2.2 พันล้านดอลลาร์เชิงนาม) นักวิเคราะห์อธิบายการหดตัวนี้ว่าเป็น 'สัญญาณลดเลเวอเรจ' ซึ่งในประวัติศาสตร์มักเกิดก่อนจุดต่ำสุดของตลาด และอาจรีเซ็ตตลาดให้เกิดการวิ่งขึ้นที่ยั่งยืนมากขึ้นถ้ามีตัวชี้วัดสนับสนุน สัญญาณสำคัญที่ผู้ค้าควรติดตาม: funding rates, ปริมาณการบังคับล้าง (liquidation volumes), เงินสำรองในตลาดแลกเปลี่ยน, ปริมาณการซื้อขาย, การสะสมบนเชนโดยผู้ถือระยะยาว และเงินไหลเข้าจากสถาบัน บริบทสำคัญ — การปิดตำแหนงโดยสมัครใจ (การลดเลเวอเรจที่ดี) แตกต่างจากการถูกบังคับล้าง (ซึ่งอาจยืดการปรับฐานลง) ข้อเทียบในอดีตรวมถึงการลดลงของ OI ราว ~40% ในปี 2018–19 และ ~35% ในมีนาคม 2020 ก่อนการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ให้บริการอนุพันธ์เตือนว่าการลด OI เพียงอย่างเดียวไม่ยืนยันตลาดกระทิงที่ยั่งยืน; นี่ดูเหมือนการรีเซ็ตแบบตอบสนองมากกว่าการเปลี่ยนแนวโน้มที่ได้รับการยืนยัน สำหรับผู้ค้า OI ที่ลดลงในขณะที่ราคาวิ่งขึ้นอาจบ่งชี้การปิดชอร์ตและแรงขายลดลง (ทำให้การวิ่งขึ้นยืดหยุ่นกว่า) ขณะที่ความอ่อนแอของราคาต่อเนื่องอาจลด OI ลงอีกและยืดการปรับฐาน คอยติดตามปัจจัยมหภาคและกฎระเบียบและว่าการออกจากตลาดเป็นไปโดยสมัครใจหรือเกิดจากการบังคับล้างเพื่อประเมินความเสี่ยงและโอกาส
Bullish
การลดลงของ open interest (OI) ของบิตคอยน์ประมาณ 30–31% บ่งชี้ถึงการลดเลเวอเรจในวงกว้าง — ในประวัติศาสตร์เป็นการจัดเตรียมที่มักเกิดขึ้นก่อนจุดต่ำสุดของตลาดและการฟื้นตัวตามมา สำหรับเทรดเดอร์ การที่ OI ลดลงพร้อมสัญญาณสนับสนุนที่คงที่หรือเป็นบวก (อัตรา funding เป็นกลาง/บวก, สำรองบน exchange ลดลง, การสะสมบนเชนที่มั่นคง และเงินไหลเข้าจากสถาบัน) ชี้ให้เห็นว่ามีการปิดหรือการล้างสถานะ short ที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมาก ทำให้แรงขายลดลงและเพิ่มโอกาสที่การวิ่งขึ้นในอนาคตจะมีความยั่งยืนมากขึ้น ส่วน skew ของออปชันบน Deribit ที่เอียงไปยังสไตรค์สูง (โดยเฉพาะสไตรค์ $100,000) ยังบ่งชี้ถึงการวางตำแหน่งมุมมอง bullish ในระดับหนึ่ง ในระยะสั้น ผลกระทบอาจผสมกัน: การล้างสถานะแบบบังคับอาจเร่งการลดของราคาและยืดระยะการปรับฐานหากราคายังคงลดลง ขณะที่การลดเลเวอเรจโดยสมัครใจเป็นสิ่งที่ช่วยเสริมสร้าง ในระยะยาว ผลกระทบเชิงบวกขึ้นอยู่กับว่าการลดเลเวอเรจมาพร้อมกับเมตริกบนเชนที่แข็งแรงและเงินไหลเข้าหรือไม่ แพลตฟอร์มอนุพันธ์เตือนว่าโครงสร้างตลาดยังไม่ได้ยืนยันเฟสขาขึ้นอย่างยั่งยืน ดังนั้นเทรดเดอร์ควรถือว่านี่เป็นการตั้งค่าที่อาจเป็นบวกแต่ให้ระมัดระวัง — ติดตาม funding rates, ข้อมูลการล้างสถานะ, สำรองของ exchange, ปริมาณการซื้อขาย และข่าวมหภาค/กฎระเบียบเพื่อยืนยันการเปลี่ยนแนวโน้มที่ยั่งยืน