Bitcoin Open Interest Bumaba ng 31% Mula Oktubre 2024 — Malaking Deleveraging Maaaring Mauuna sa Pag-akyat
Ang open interest ng Bitcoin sa derivatives markets ay bumaba ng humigit-kumulang 30–31% mula Oktubre 2024, isang malaking deleveraging na nagmumungkahi na nagsasara ang mga trader ng posisyon at nagpapababa ng leverage. Ang kabuuang BTC derivatives OI ay bumaba mula sa tinatayang pinakamataas na malapit sa $90bn hanggang mga $65bn. Nagpapakita ang Deribit options ng kapansin-pansing bullish skew (pinakamalaking OI sa $100,000 strike, ~ $2.2bn notional). Inilarawan ng mga analyst ang kontraksiyong ito bilang 'deleveraging signal' na historically nauuna sa market bottoms at maaaring i-reset ang market para sa mas sustainable na rally kung sinasabayan ng mga supporting indicators. Mga key signal na dapat subaybayan ng traders: funding rates, liquidation volumes, exchange reserves, trading volume, on-chain accumulation ng long-term holders, at institutional inflows. Mahalaga ang konteksto — ang boluntaryong pagsasara ng posisyon (malusog na deleveraging) ay iba sa forced liquidations (na maaaring magpalawig ng downside). Mga historical parallel kasama ang ~40% OI declines noong 2018–19 at ~35% noong Marso 2020 bago ang malalaking recoveries. Nagbabala ang derivatives providers na ang pagbawas ng OI mag-isa ay hindi nagpapatunay ng sustained bull market; ito ay mukhang reactive reset kaysa confirmed trend change. Para sa traders, ang pagbaba ng OI kasabay ng price rallies ay maaaring magpahiwatig ng short-covering at nabawasang selling pressure (ginagawang mas durable ang rallies), habang ang patuloy na kahinaan ng presyo ay maaaring lalo pang magpalaki ng pagbawas ng OI at pahabain ang correction. Subaybayan ang macro at regulatory developments at kung ang pag-exit ay boluntaryo o liquidation-driven upang masuri ang risk at opportunity.
Bullish
Ang pagbagsak ng bitcoin open interest ng mga 30–31% ay nagpapahiwatig ng malakihang deleveraging — historikal na isang setup na madalas nauuna sa mga market bottom at kasunod na rally. Para sa mga trader, ang bumababang OI kasabay ng matatag o positibong sumusuportang signal (neutral/positibong funding rates, nabawasang exchange reserves, steady on-chain accumulation, at institutional inflows) ay nagpapahiwatig na maraming leveraged short positions ang naisara o na-liquidate, binabawasan ang selling pressure at pinapataas ang posibilidad na mas tumagal ang mga susunod na rally. Ang Deribit options skew patungo sa mataas na strikes (lalo na ang $100,000 strike) ay nagpapahiwatig din ng isang antas ng bullish positioning. Panandalian, maaaring halo ang epekto: ang forced liquidations ay maaaring pabilisin ang pagbaba ng presyo at pahabain ang mga correction kung magpapatuloy ang pagbagsak ng presyo, habang ang boluntaryong deleveraging ay konstruktibo. Ang pangmatagalang bullish implikasyon ay nakadepende kung ang deleveraging ay sinamahan ng malulusog na on-chain metrics at inflows kaysa sa capitulation. Nagbabala ang mga derivatives platform na hindi pa kinukumpirma ng market structure ang isang sustained bull phase; kaya dapat ituring ito ng mga trader bilang potensyal na bullish setup pero manatiling maingat — bantayan ang funding rates, liquidation data, exchange reserves, volume at macro/regulatory news upang kumpirmahin ang isang matatag na pagbabago ng trend.