Криптофонды переходят на фундаментальный анализ, поскольку доминирование биткоина и переизбыток альткоинов ставят под сомнение производительность
Ликвидные криптовалютные фонды испытывают трудности с опережением Bitcoin в этом цикле, поскольку доминирование Bitcoin на рынке выросло до 63% с прежних 40-45%. Цена Bitcoin значительно выросла, став сложным ориентиром для фондов, особенно на фоне избыточного предложения альткоинов с низким спросом. Многие недавно разблокированные токены из различных секторов, таких как L1/L2, DeFi, DePIN, AI и мемкоины, сталкиваются с чрезмерным давлением продаж, что затрудняет получение высокой доходности для ликвидных фондов. В результате управляющие фондами отходят от спекулятивных нарративов и всё чаще применяют фундаментальный анализ, фокусируясь на метриках, релевантных бизнес-модели каждого проекта (таких как предложение стейблкоинов и скорость обращения токенов), а не на легко манипулируемых метриках вроде общей заблокированной стоимости (TVL). Институциональное участие ускоряет эту тенденцию, акцентируя внимание на долгосрочном потенциале денежных потоков. Лидеры отрасли предполагают, что традиционный четырехлетний цикл халвинга Bitcoin теряет актуальность, а макроэкономические факторы, такие как глобальная ликвидность и процентные ставки, приобретают большее значение. Текущая среда благоприятствует избирательности и сильным фундаментальным показателям, что подразумевает, что трейдерам следует ожидать большей дифференциации среди альткоинов и более строгих оценок стоимости проектов в будущем.
Neutral
Смещение ликвидных криптофондов в сторону фундаментального анализа и доминирование Биткойна сигнализируют об эволюционирующем, более зрелом рыночном окружении, но не оказывают немедленного бычьего или медвежьего влияния на цены. В то время как Биткойн остается сильным, а альткоины сталкиваются с препятствиями из-за переизбытка предложения и слабого спроса, отрасль переходит к долгосрочной устойчивости и более избирательным инвестиционным стратегиям. Это может стабилизировать рынки и повысить стандарты входа для новых проектов, но трейдерам следует помнить, что модели предыдущих циклов, такие как широкие ралли альткоинов во время всплесков Биткойна, менее вероятны. Таким образом, влияние на рынок в краткосрочной перспективе нейтрально, отдавая предпочтение избранным проектам с сильными фундаментальными показателями перед спекулятивными альткоинами.