Les données de dormance du bitcoin signalent les prémices d’un marché haussier
Les données on-chain du Bitcoin suggèrent que les détenteurs à long terme deviennent moins actifs, un schéma qui, selon CryptoQuant, a précédé de fortes hausses. La part de la capitalisation réalisée du Bitcoin détenue par des pièces restées inactives pendant au moins 18 mois a légèrement reculé, passant de 26,98 % le 16 septembre à 26,59 %. La société d’analyse considère cette baisse modeste comme un signal précoce dans le cycle, et non comme la confirmation d’un rallye.
En 2026, le volume on-chain mensuel moyen des pièces immobiles depuis au moins cinq ans s’élevait à environ 34 000 BTC, soit près de la moitié du niveau de 2024. Selon CryptoQuant, la baisse des dépenses pourrait indiquer que les investisseurs à long terme conservent leurs bitcoins au lieu de les vendre. Par ailleurs, le groupe des détenteurs depuis 18 mois à deux ans est le seul groupe de détenteurs à long terme actuellement en perte globale, avec un coût de revient de 93 193 dollars.
Galaxy Digital a évalué le recul maximal du Bitcoin depuis son record historique de 126 200 dollars à 53 %, soit le plus faible jamais enregistré. Les données indiquent une diminution de la pression vendeuse et des conditions potentiellement favorables au Bitcoin, mais l’évolution de l’activité des détenteurs reste limitée et ne garantit pas de nouvelles hausses de prix.
Bullish
Les signaux du rapport penchent en faveur d’un scénario haussier pour le Bitcoin, mais ils ne sont pas concluants. Selon CryptoQuant, la baisse de la part de la capitalisation réalisée détenue par des bitcoins inactifs depuis au moins 18 mois a, par le passé, précédé de fortes hausses. Le ralentissement des dépenses de bitcoins détenus depuis plus de cinq ans, à environ 34 000 BTC par mois — soit la moitié du rythme de 2024 — peut également indiquer une diminution des ventes des détenteurs à long terme et une baisse de l’offre disponible à la vente.
À court terme, les traders peuvent considérer ces chiffres comme un contexte on-chain favorable, surtout s’ils coïncident avec une demande au comptant plus soutenue, des entrées de capitaux dans les ETF, une hausse des volumes d’échange et un franchissement de résistances clés. Toutefois, la variation dans la cohorte des 18 mois est faible, et l’inactivité on-chain ne suffit pas à établir que les acheteurs reviennent. La conjoncture macroéconomique, le positionnement sur les produits dérivés et les prises de bénéfices peuvent encore entraîner de la volatilité ou une baisse des cours.
À plus long terme, la baisse des dépenses des détenteurs de longue date pourrait contribuer à limiter la pression sur l’offre si la demande reste stable. Des évolutions historiques similaires du comportement des détenteurs ont accompagné de précédentes phases haussières du marché du Bitcoin, mais elles ne constituent pas des indicateurs de timing fiables et peuvent être suivies de ventes supplémentaires. Le repli maximal de 53 % signalé depuis le sommet de 126 200 dollars et le fait que la plupart des anciennes cohortes restent en position bénéficiaire apportent également du contexte, sans prouver qu’une nouvelle tendance haussière est établie. Les traders devraient considérer ces éléments comme un signal de marché modérément positif, et non comme un déclencheur d’achat à lui seul.