Dane dotyczące uśpienia bitcoina wskazują na wczesne oznaki hossy
Dane on-chain dotyczące Bitcoina sugerują, że długoterminowi posiadacze stają się mniej aktywni. Według CryptoQuant taki wzorzec poprzedzał silne wzrosty. Udział monet nieporuszanych od co najmniej 18 miesięcy w zrealizowanej kapitalizacji Bitcoina spadł z 26,98% 16 września do 26,59%. Firma analityczna uznaje ten niewielki spadek za wczesny sygnał cyklu, a nie potwierdzenie nadchodzącego rajdu.
W 2026 roku średni miesięczny wolumen on-chain monet nieporuszanych od co najmniej pięciu lat wynosił około 34 000 BTC, czyli mniej więcej połowę poziomu z 2024 roku. CryptoQuant twierdzi, że ograniczenie wydawania monet może wskazywać, iż długoterminowi inwestorzy trzymają swoje bitcoiny zamiast je sprzedawać. Tymczasem grupa posiadaczy monet utrzymywanych od 18 miesięcy do dwóch lat jest jedyną długoterminową kohortą, która obecnie ponosi łączne straty; jej podstawa kosztowa wynosi 93 193 dolary.
Galaxy Digital określiła maksymalne obsunięcie Bitcoina od historycznego szczytu na poziomie 126 200 dolarów na 53% — to najpłytszy taki spadek w historii. Dane wskazują na słabszą presję sprzedażową i potencjalnie sprzyjające warunki dla Bitcoina, ale zmiana aktywności posiadaczy pozostaje ograniczona i nie gwarantuje dalszych wzrostów cen.
Bullish
Sygnały przedstawione w raporcie wskazują na wzrostowe nastawienie wobec Bitcoina, ale nie są rozstrzygające. CryptoQuant podaje, że historycznie spadek udziału w zrealizowanej kapitalizacji rynkowej przypadającego na monety nieaktywne od co najmniej 18 miesięcy pojawiał się przed silnymi wzrostami. Ograniczenie wydawania monet przechowywanych przez ponad pięć lat do około 34 000 BTC miesięcznie, czyli połowy poziomu z 2024 roku, może również oznaczać mniejszą podaż ze strony długoterminowych posiadaczy i mniej dostępnych monet na sprzedaż.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać te dane za wspierający kontekst on-chain, szczególnie jeśli będą im towarzyszyć silniejszy popyt na rynku spot, napływy do ETF-ów, wzrost wolumenu obrotu i wybicie ponad kluczowy poziom oporu. Zmiana w grupie monet przechowywanych przez 18 miesięcy jest jednak niewielka, a sama bezczynność on-chain nie dowodzi, że kupujący wracają. Warunki makroekonomiczne, pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych i realizacja zysków nadal mogą wywołać zmienność lub spadek ceny.
W dłuższej perspektywie mniejsze wydatki starszych posiadaczy mogą pomóc ograniczyć presję podażową, jeśli popyt pozostanie stabilny. Podobne zmiany w zachowaniu posiadaczy towarzyszyły wcześniejszym fazom hossy na Bitcoinie, ale nie są wiarygodnymi sygnałami wskazującymi właściwy moment wejścia i mogą po nich nastąpić dalsze transfery na rynek. Maksymalne obsunięcie o 53% od szczytu 126 200 dolarów oraz fakt, że większość starszych kohort nadal jest na plusie, również stanowią kontekst, a nie dowód na to, że rozpoczął się nowy trend wzrostowy. Traderzy powinni traktować te przesłanki jako umiarkowanie pozytywny sygnał rynkowy, a nie samodzielny impuls do zakupu.