Данные о периоде бездействия биткоина указывают на ранние признаки бычьего рынка
Данные блокчейна Bitcoin указывают на то, что долгосрочные держатели становятся менее активными. По данным CryptoQuant, подобная тенденция предшествовала сильным ралли. Доля реализованной капитализации Bitcoin, приходящаяся на монеты, не перемещавшиеся как минимум 18 месяцев, снизилась с 26,98% 16 сентября до 26,59%. Аналитическая компания считает это умеренное снижение ранним сигналом цикла, а не подтверждением ралли.
В 2026 году среднемесячный ончейн-объём монет, не перемещавшихся пять лет или дольше, составлял около 34 000 BTC — примерно половину уровня 2024 года. CryptoQuant отмечает, что снижение активности расходования монет может указывать на то, что долгосрочные инвесторы удерживают свои биткоины, а не продают их. Между тем группа держателей монет сроком от 18 месяцев до двух лет — единственная долгосрочная когорта, которая сейчас в совокупности находится в убытке; её себестоимость составляет 93 193 доллара США.
Galaxy Digital оценила максимальную просадку Bitcoin от исторического максимума в 126 200 долларов США в 53% — это наименьшее значение за всю историю наблюдений. Данные указывают на снижение давления со стороны продавцов и потенциально благоприятные условия для Bitcoin, однако изменения в активности держателей пока ограниченны и не гарантируют дальнейшего роста цены.
Bullish
Сигналы в отчёте указывают на бычий настрой в отношении биткоина, но не дают однозначных выводов. По данным CryptoQuant, исторически снижение доли реализованной капитализации, приходящейся на монеты, не перемещавшиеся 18 месяцев и более, наблюдалось перед сильными ралли. Сокращение объёма расходуемых монет возрастом более пяти лет до примерно 34 000 BTC в месяц — вдвое ниже уровня 2024 года — также может указывать на снижение распределения со стороны долгосрочных держателей и уменьшение доступного предложения на продажу.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут считать эти цифры благоприятным ончейн-контекстом, особенно если они совпадут с усилением спотового спроса, притоком средств в ETF, ростом торговых объёмов и пробоем ключевого уровня сопротивления. Однако изменение в когорте монет с периодом хранения от 18 месяцев невелико, а одна лишь ончейн-неподвижность не доказывает возвращения покупателей. Макроэкономические условия, позиционирование на рынке деривативов и фиксация прибыли всё ещё могут вызвать волатильность или снижение цены.
В долгосрочной перспективе сокращение объёмов расходуемых монет у давних держателей может помочь ограничить давление предложения, если спрос останется стабильным. Подобные изменения в поведении держателей сопровождали предыдущие бычьи фазы биткоина, но они не являются надёжными сигналами для выбора момента входа, а за ними может последовать дальнейшее распределение. Максимальная просадка на 53% от пика в 126 200 долларов и тот факт, что большинство старых когорт по-прежнему находятся в прибыли, также дают контекст, но не доказывают, что новый восходящий тренд уже сформировался. Трейдерам следует воспринимать эти данные как умеренно позитивный рыночный сигнал, а не как самостоятельный сигнал к покупке.