Ipinahihiwatig ng datos ng pagkakatulog ng Bitcoin ang mga unang kondisyon ng bull market
Ipinahihiwatig ng on-chain data ng Bitcoin na hindi na gaanong aktibo ang mga pangmatagalang holder—isang padron na, ayon sa CryptoQuant, nauna nang nakita bago ang malalakas na rally. Bahagyang bumaba mula 26.98% noong Setyembre 16 tungo sa 26.59% ang bahagi ng realized cap ng Bitcoin na hawak ng mga coin na hindi gumagalaw nang hindi bababa sa 18 buwan. Itinuturing ng analytics firm ang maliit na pagbaba bilang maagang senyales sa siklo ng merkado, hindi bilang kumpirmasyon ng isang rally.
Noong 2026, umabot sa average na humigit-kumulang 34,000 BTC bawat buwan ang on-chain volume ng mga coin na hindi nagalaw sa loob ng limang taon o higit pa—mga kalahati ng antas noong 2024. Ayon sa CryptoQuant, maaaring mangahulugan ang pagbaba ng paggasta na pinipili ng mga pangmatagalang mamumuhunan na itago ang kanilang Bitcoin sa halip na ibenta ito. Samantala, ang grupong may hawak nito sa loob ng 18 buwan hanggang dalawang taon lamang ang nag-iisang pangmatagalang pangkat na kasalukuyang lugi kapag pinagsama-sama, na may cost basis na $93,193.
Inilarawan ng Galaxy Digital na 53% ang pinakamalaking pagbaba ng Bitcoin mula sa all-time high nitong $126,200—ang pinakamababaw na naitala. Ipinahihiwatig ng datos na humihina ang selling pressure at maaaring paborable ang mga kondisyon para sa Bitcoin. Gayunman, limitado pa rin ang pagbabago sa aktibidad ng mga holder at hindi nito ginagarantiyahan ang karagdagang pagtaas ng presyo.
Bullish
Pabor sa bullish na pananaw para sa Bitcoin ang mga signal sa ulat, pero hindi pa tiyak ang mga ito. Ayon sa CryptoQuant, sa nakaraan ay nauuna sa malalakas na rally ang pagbaba ng bahagi ng realized cap na hawak ng mga coin na hindi gumagalaw nang 18 buwan o higit pa. Ang paghina ng paggastos sa mga coin na mahigit limang taon nang hawak, hanggang humigit-kumulang 34,000 BTC kada buwan—kalahati ng antas noong 2024—ay maaari ring magpahiwatig ng mas kaunting pamamahagi ng mga pangmatagalang holder at mas kaunting supply na maaaring ibenta.
Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader ang mga bilang na ito bilang sumusuportang on-chain na konteksto, lalo na kung kasabay ang mga ito ng mas malakas na spot demand, pagpasok ng pondo sa mga ETF, pagtaas ng dami ng kalakalan, at paglagpas sa mahahalagang antas ng resistance. Gayunman, maliit lamang ang pagbabago sa 18-buwang cohort, at hindi sapat ang on-chain dormancy lamang para patunayang bumabalik na ang mga mamimili. Maaari pa ring magdulot ng volatility o pagbaba ng presyo ang mga kondisyon sa macro, posisyon sa derivatives, at pagkuha ng kita.
Sa mas mahabang panahon, maaaring makatulong ang mas kaunting paggastos ng mga matatagal nang holder na limitahan ang pressure sa supply kung mananatiling matatag ang demand. Nakasabay na sa mga nakaraang yugto ng bull market ng Bitcoin ang mga katulad na pagbabago sa asal ng mga holder, pero hindi maaasahang pananda sa tiyempo ang mga ito at maaari pang sundan ng karagdagang pamamahagi. Nagbibigay rin ng konteksto—hindi patunay na nagsimula na ang bagong uptrend—ang naiulat na pinakamataas na drawdown na 53% mula sa tuktok na $126,200 at ang katotohanang kumikita pa rin ang karamihan sa matatandang cohort. Dapat ituring ng mga trader ang ebidensiya bilang katamtamang positibong signal sa merkado, hindi bilang nag-iisang batayan para bumili.