Bitcoin hareketsizlik verileri, boğa piyasasının erken koşullarına işaret ediyor
Bitcoin’in zincir üstü verileri, uzun vadeli yatırımcıların daha az aktif hâle geldiğini gösteriyor. CryptoQuant’a göre bu eğilim, geçmişte güçlü yükselişlerden önce görüldü. En az 18 aydır hareketsiz olan coin’lerin Bitcoin’in gerçekleşmiş piyasa değerindeki payı, 16 Eylül’deki %26,98 seviyesinden %26,59’a geriledi. Analiz şirketi bu sınırlı düşüşü bir yükselişin teyidi değil, döngünün erken aşamasına işaret eden bir sinyal olarak değerlendiriyor.
2026’da en az beş yıldır hareket etmeyen coin’lerin aylık zincir üstü işlem hacmi ortalama yaklaşık 34.000 BTC oldu; bu, 2024 seviyesinin kabaca yarısı. CryptoQuant, harcamalardaki düşüşün uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin’lerini satmak yerine ellerinde tuttuklarına işaret edebileceğini belirtiyor. Öte yandan, 18 ay ile iki yıl arasında elde tutulan coin’lere sahip grup, şu anda toplamda zararda olan tek uzun vadeli yatırımcı grubu; maliyet esası 93.193 dolar.
Galaxy Digital, Bitcoin’in 126.200 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden gördüğü azami düşüşü %53 olarak tanımladı; bu, kayıtlardaki en sığ düşüş. Veriler, satış baskısının azaldığına ve koşulların Bitcoin’i destekleyebileceğine işaret ediyor. Ancak yatırımcı faaliyetlerindeki değişim hâlâ sınırlı ve fiyatın daha da yükseleceğini garanti etmiyor.
Bullish
Rapordaki sinyaller Bitcoin için yükseliş yönünde olsa da kesin bir sonuca işaret etmiyor. CryptoQuant’a göre, en az 18 aydır hareketsiz olan coinlerin gerçekleşmiş piyasa değerindeki payının düşmesi geçmişte güçlü rallilerden önce görüldü. Beş yıldan uzun süredir elde tutulan coinlerin harcanma miktarının ayda yaklaşık 34.000 BTC’ye, yani 2024 seviyesinin yarısına inmesi de uzun vadeli sahiplerin daha az dağıtım yaptığını ve satışa hazır arzın azaldığını gösterebilir.
Kısa vadede yatırımcılar bu rakamları, özellikle daha güçlü spot talep, ETF girişleri, artan işlem hacmi ve önemli bir direnç seviyesinin aşılmasıyla aynı zamana denk gelmeleri hâlinde, zincir üstü açıdan destekleyici bir bağlam olarak değerlendirebilir. Ancak 18 aylık gruptaki değişim küçük ve zincir üstündeki hareketsizlik tek başına alıcıların geri döndüğünü kanıtlamıyor. Makroekonomik koşullar, türev piyasalardaki pozisyonlanma ve kâr realizasyonu yine de oynaklığa veya fiyat düşüşüne yol açabilir.
Uzun vadede, talep istikrarlı kalırsa eski coin sahiplerinin daha az harcama yapması arz baskısını sınırlamaya yardımcı olabilir. Sahip davranışlarındaki benzer değişimler geçmiş Bitcoin boğa piyasası dönemlerine eşlik etti, ancak bunlar zamanlama açısından güvenilir sinyaller değildir ve ardından daha fazla dağıtım gelebilir. 126.200 dolarlık zirveden yaşanan %53’lük en yüksek düşüş ve eski coin gruplarının çoğunun hâlâ kârda olması da yeni bir yükseliş trendinin yerleştiğini kanıtlamaz; yalnızca bağlam sağlar. Yatırımcılar bu kanıtları tek başına alım tetikleyicisi olarak değil, orta derecede olumlu bir piyasa sinyali olarak görmelidir.