比特幣休眠數據顯示牛市初期跡象
比特幣鏈上數據顯示，長期持有者的活躍程度有所下降。CryptoQuant 指出，這種模式過往曾在大幅升勢前出現。至少 18 個月未有移動的代幣所持有的比特幣已實現市值佔比，由 9 月 16 日的 26.98% 微跌至 26.59%。這家分析機構將這種輕微跌幅視為市場周期的早期訊號，而非升勢已獲確認。
2026 年，五年或以上未有移動的代幣，每月鏈上交易量平均約為 34,000 BTC，約為 2024 年水平的一半。CryptoQuant 表示，支出減少可能反映長期投資者選擇繼續持有比特幣，而非沽售。與此同時，持有期介乎 18 個月至兩年的群組，是目前唯一整體錄得虧損的長期持有者群組，其成本基準為 93,193 美元。
Galaxy Digital 指出，比特幣從 126,200 美元的歷史高位計算，最大跌幅為 53%，是有紀錄以來最小的跌幅。數據顯示沽售壓力減弱，市場環境或有利比特幣；但持有者活動的變化仍然有限，並不代表價格必定進一步上升。
Bullish
報告中的訊號傾向利好比特幣，但未算確定。CryptoQuant 指出，持有至少 18 個月、一直處於休眠狀態的幣所佔已實現市值比例下降，過往曾在強勁升浪前出現。持有超過五年的幣，其支出量減至每月約 34,000 BTC，只有 2024 年的一半，亦可能反映長期持有人減少沽售，以及市場上可供出售的供應減少。
短期而言，交易者或會將這些數字視為有利的鏈上背景，尤其是當它們同時伴隨現貨需求轉強、ETF 資金流入、成交量上升，以及價格突破關鍵阻力位。不過，18 個月持幣群組的變化幅度很小，單憑鏈上休眠情況，並不能證明買家正在回歸。宏觀經濟環境、衍生品持倉部署及獲利沽售，仍可能引發波動或價格下跌。
長遠而言，如果需求保持穩定，較舊持有人減少沽售或有助限制供應壓力。過往比特幣牛市階段亦曾伴隨持有人行為出現類似變化，但這些並非可靠的時機訊號，之後亦可能出現進一步派貨。報告所指由 126,200 美元高位計算的最大跌幅為 53%，以及大部分較舊群組仍處於盈利狀態，同樣只是提供背景，並不能證明新一輪升勢已確立。交易者應將這些證據視為略為正面的市場訊號，而非單獨的買入觸發因素。