比特幣休眠數據顯示多頭市場初期跡象
比特幣鏈上數據顯示，長期持有者的活躍程度正在降低。CryptoQuant 表示，這種模式過去曾在強勁漲勢前出現。至少 18 個月未移動的代幣所持有的比特幣已實現市值占比，從 9 月 16 日的 26.98% 小幅降至 26.59%。這家分析公司將這項溫和下滑視為市場週期的早期訊號，而非漲勢已獲確認。
2026 年，五年或更久未移動的代幣每月鏈上交易量平均約為 34,000 BTC，約為 2024 年水準的一半。CryptoQuant 指出，支出減少可能代表長期投資者選擇持有比特幣，而非賣出。另一方面，持有時間介於 18 個月至兩年的群體，是目前唯一整體處於虧損的長期持有者群體，其成本基礎為 93,193 美元。
Galaxy Digital 將比特幣從 126,200 美元歷史新高起算的最大回撤描述為 53%，為有紀錄以來最淺。數據顯示賣壓減輕，市場條件可能有利於比特幣；但持有者活動的變化仍有限，並不保證價格會進一步上漲。
Bullish
報告中的訊號偏向看好比特幣，但尚不足以定論。CryptoQuant 表示，持有至少 18 個月、處於休眠狀態的代幣所占已實現市值比重下降，過去曾在強勁漲勢前出現。持有超過五年的代幣，其支出量減至每月約 34,000 BTC，只有 2024 年的一半，也可能代表長期持有者的賣出減少，以及可供出售的供給量縮小。
短期來看，交易者可能將這些數據視為有利的鏈上背景，尤其是當它們同時伴隨現貨需求增強、ETF 資金流入、交易量增加，以及價格突破關鍵阻力位。然而，18 個月持幣群體的變化幅度不大，單靠鏈上休眠情況並不能證明買家正在回流。總體經濟環境、衍生品部位配置和獲利了結，仍可能引發波動或價格下跌。
長期而言，如果需求維持穩定，較早期持有者減少支出可能有助於限制供給壓力。過去比特幣多頭市場階段也曾伴隨類似的持有者行為變化，但這些並非可靠的時機指標，之後仍可能出現進一步的分配。報告所稱相較於 126,200 美元高點最大回檔 53%，以及多數較早期持幣群體仍處於獲利狀態，也只是提供背景，並非新一輪上升趨勢已確立的證據。交易者應將這些證據視為適度偏正面的市場訊號，而非單獨的買進觸發條件。